（吉隆坡8日讯）冠状病毒病爆发和政府实施行动管制令，冲击消费活动，分析员认为，日常消费品领域较具备抗御能力，业务影响轻微，反而需要暂时关闭门店的零售商，是今次疫情灾难的头号输家。

联昌研究分析员认为，日常消费品领域料保持稳健，其中包括雀巢（NESTLE,4707,主板消费产品服务组）、全利资源（Q L，7084，主板消费产品服务组）、星狮（F&N，3689，主板消费产品服务组）、PWR O O T公司（PWROOT,7237,主板消费产品服务组）及佳源食品（KAWAN,7216,主板消费产品服务组）等较具备抗御能力，主要是它们的商品需求缺乏弹性，冠病带来的负面影响有限。

“这些公司短期内将受惠，因实施行管令后，消费者竞相增加食品的库存推高它们产品的销售量，同时短期内拥有广泛分销商的公司──如利直南控股（DKSH,5908,主板消费产品服务组）也是主要赢家。”

关闭门市打击大

随着疫情恶化及政府实施行动管制令措施，预期短期消费者情绪和开销可能会受到限制，主要日常消费品的销售料将保持强劲，惟由于疲弱零售开销、商店关闭或是营运受限等利空，使零售商家将受到负面打击。

政府先后3次宣布总值2600亿令吉的振兴配套以应付疫情对经济的冲击，该行看好政府的这项措施，特别是有助推动市场的消费活动。惟该行认为，相信一般市民将把获得的额外现金，主要用于购买必需消费品，使日常消费品公司将从中受惠，反而涉及随意性质产品商家料不会从中受惠。

根据大马统计局针对行管令调查显示，这期间的家庭消费主要转向必需品，如食物、公用事业（水电费）、保健及通讯等，特别是减少随意性质消费，包括衣服及鞋子（跌94.9%）、休闲及出外用餐等，平均下跌47.7%。交通跌89.0%及餐馆及酒店跌86.5%。至于非酒精饮料及食品则增长27.3%，教育及通讯保持不变。

该行认为，除了便利店如新闻控股（MYNEWS,5275,主板消费产品服务组）、7-11控股（SEM,5250,主板消费产品服务组）及全利资源旗下的全家便利店等例外，其他零售商将无可避免地成为输家。

该行研究名单下的宝利机构（BONIA,9288,主板消费产品服务组）、OWG控股（OWG,5260,主板消费产品服务组）及松下电器（PANAMY,3719,主板消费产品服务组）等，因为它们在行管令期间必须关闭门店，特别是它们的电子商务营运及分销的营收仍然不高，仅占总营业额低过5%，惟相信在汲取今次疫情的经验后，电子商务将会有所改进与增加。

短期内消费者情绪料低迷，联昌研究指出，根据大马经济研究院的调查显示，行管令及冠病将对经济产生4大冲击，包括（一）2020年的经济成长将落入负2.9%、（二）将失去240万个就业岗位（67%为非熟练工人）、（三）家庭收入下跌12%、（四）消费者开销将下跌11%。有鉴于此，短期内的消费情绪将无可避免地保持低迷。

联昌研究对整体消费产品领域保持“中和”评级，首选的稳健消费产品股包括利直南控股、PWR O O T公司以及中央冷藏控股（CCK,7035,主板消费产品服务组）。