（吉隆坡8日讯）大马接获美国关税大礼包，8月1日起，将被征收25%关税，比之前特朗普宣布的24%还要高，造成马股惊跌。但分析员表示，与邻国相比依旧处在低位，且还有谈判空间，因此任何大回调都是买入契机。

整体而言，马股今天下跌幅度不算太大，中午休市时，富时隆综指1529.95点，跌7.59点或0.49%，期间有一度下挫0.72%。

另一边厢，特朗普还威胁对金砖国家额外征收10%的关税，这也加剧了投资者的焦虑情绪，也给本已脆弱的全球经济，蒙上了阴影。

但是和其他亚洲股市相比，马股显得相形见绌。日本虽然也“收获”美国增加关税，与我国成为唯二关税不减反增的国家，但股市照涨不误；其他未有接到太好消息的亚太国家股市也是涨多跌少。

关税仍低于印泰

丰隆投行分析员指出，有关关税虽对大马出口构成负面影响，但与印尼和泰国超过30%的关税相比，受到的冲击依旧处在较弱水平。

值得注意的是，由于越南早早就完成了谈判，因此拥有相对优势，税收已降至20%。

至关重要的是，各国仍有机会将关税谈判降至10%的基准水平。

分析员表示，有关关税更像是谈判前的延长版本，并非真正的升级，因此，任何大幅度回调的股项，都是买入机会，尤其是那些高贝塔系数的股票。

越南关税占优势

肯纳格投行分析员则表示，大马的关税税率仍具有区域竞争力，但落后于越南。

“我们将更多地关注越南，因为在迁移主题上，大马经常被认为是越南的替代选择。”

不过，如若根据转运率，大马在涉及转运货物（需缴纳40%关税）的情况下，可能仍比越南持相对优势。

分析员表示，要符合“越南制造”资格，产品必须满足两个关键标准，当中包括原产于越南的农产品或资源。

另外，最终在越南完成的产品，且根据国际HS代码标准，至少包含30%的越南本地附加值。

这意味着，即使产品使用了海外进口原料，也需要在越南进行加工，并增加至少30%的附加值，才能被贴上“越南制造”标签。

投资者习惯逢低买入

丰隆投行分析员则点出，鉴于流动性充裕，投资者越来越习惯逢低买入，因为他们担心错过任何一个潜在反弹。

“为此，我们继续维持2025年综指目标在1640点不变。”

至于首选股，则是联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、双威（SUNWAY，5211，主板产业股）、金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）、99 Speed Mart（99SMART，5326，主板消费股）、大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）、IOI置业（IOIPG，5249，主板产业股）、戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股）和SMRT控股（SMRT，0117，创业板）。

三大领域迎逆风

无论如何，随着关税不减反增，科技、手套和种植领域，预料前景将会承压。

尤其科技股今天也是首当其冲再次遭抛售。

科技指数最低一度去到51.05点，随后跌幅收窄，早盘休市时报51.41点，跌0.97点或1.85%。

其中，益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股）、马太平洋（MPI，3867，主板科技股）和UWC公司（UWC，5292，主板科技股）等科技股，跌2%至5%不等。

● 科技

尽管半导体领域仍等待美国对援引232条款的关税调查结果，但分析员认为认为此次调查，最终的结果会与特定国家税率脱钩，并单独实施。

然而，市场情绪依旧承压，因为外界普遍不看好相关结果。

大马被征25%关税，显著高于越南谈判后的20%，这也削弱了跨国供应链迁移至我国的吸引力，尤其不利于电子制造服务（EMS）业者。

分析员继续谨慎看待科技板块，偏好内需导向、业务基本面稳健的公司，如IITMAX系统（ITMAX，5309，主板科技股）和SMRT控股。

● 手套

目前越南所享有的较低关税，进一步强化其在成本结构上占据相对优势。

值得留意的是，英科医疗已计划扩大自身在越南的生产布局，预计新厂将在今年杪投产。

整体而言，随着2026年供需前景愈加不确定，相关领域的基本复苏走势仍有待观察。

分析员谨慎看待手套领域，仅看好具备产品定制化能力与高度自动化的高产柅品工业（KOSSAN，7153，主板保健股），其稳健的资产负债表，亦为抗压能力提供支撑。

● 种植

尽管关税上调，但棕油出口至美国的比重极小，仅占总出口不到3%，意味着整体实际冲击有限。

与此同时，马印之间的关税差异（大马25%，印尼32%），在短期内或为本地种植公司带来轻微优势。

然而，随着棕油价格回落及外围需求疲软，有关优势或难以维持。

分析员建议投资者聚焦管理稳健、盈利能力较强的龙头企业，如IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）和SD牙直利（SDG，5285，主板种植股）。