（吉隆坡7日讯）随著美国加强管制出口至大马的人工智能（AI）晶片，分析员认为，这是因为大马在AI数据中心投资方面，扮演越来越重要的角色。

马银行投行分析员表示，若美国实施更广泛的出口限制，恐对企业信心构成压力，尤其是AI伺服器代工业者面临的风险较高。例如，NationGate控股（NATGATE，0270，主板工业股）在2024财政年有约88%营收来自伺服器相关业务，而大马市场占其总营收约58%。

“出口限制或扰乱客户导入流程，并导致企业决策延宕，尤其对计划扩产AI相关产品的公司，如GPU伺服器组装，更可能面临合规审查及延误。”

此前，市场传闻美国总统特朗普政府正起草新规，拟限制先进AI晶片（尤其是英伟达产品）出口至大马及泰国。此举主要是为了防堵晶片透过东南亚转运至中国，亦反映美方对现行半导体出口管制执行力度趋严。

大马AI数据中心投资吃重

虽然美国及其盟友国的企业料可在新规实施后获得短期豁免，部份出口执照也将维持，以避免供应链出现重大干扰，但分析员指出，美国官员近期对大马的关注度持续升高，主要是大马在AI数据中心投资上的角色愈发重要。新加坡近日涉及非法晶片出口的法院案件，更加剧了区内审查力度。

同时，分析员指出，电子代工在马泰营运，恐需投入更多合规成本，对项目时程及成本结构造成影响。

整体而言，马银行投行仍对电子代工产业保持正面看法。主要原因是，多数本地电子代工公司在AI相关产品的曝险仍有限，它们的业务较多集中在工业电子领域，需求较具韧性，同时监管风险相对较低。

“我们继续看好产品组合多元化、合规风险较低的电子代工公司。当中，A科技（ATECH，5302，主板工业股）因专注物联网模组，长远具策略优势，支撑其投资吸引力。”

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