（吉隆坡17日讯）联昌国际证券表示，由于新税给租户及业主带来压力，大马产托（REIT）下半年可能面临更艰难的局面。

联昌国际证券表示，扩大销售及服务税（SST）可能会增加租户的营运成本，并限制产托的租金回报。该研究机构估计，租金每下降1%，就可能导致产托的核心净利减少高达2%。

“此外，扩征销售及服务税覆盖范围可能会影响消费者情绪，导致销售量下降，并可能影响产托的浮动租金部分。”

政府计划从7月1日起，对租赁和出租服务征税8%。然而，住宅租赁、阅读材料以及年租金收入低于50万令吉的中小企业可享受豁免。

零售商此前也曾抱怨，销售税进一步加剧零售业务的压力，并最终通过推高通胀影响消费者。大马零售商协会表示，租金是许多企业最大的固定成本之一。

联昌国际证券表示，消费者支出已经出现疲软迹象，这反映在其覆盖产托的租赁销售疲软，并指出双威产托（Sunway REIT）（KL:SUNREIT）及怡保花园产托（IGB REIT）（KL:IGBREIT）的谷中城购物中心（Mid Valley Megamall）每平方尺销售额均有所下降。

此外，联昌国际证券指出，如果电费上涨不转嫁给租户，可能会增加房地产营运成本，并进一步给产托的盈利带来压力。

联昌国际证券预测，如果基本电费上涨近15%，那么如果电费也相应上涨，Sentral REIT（KL:SENTRAL）、怡保花园产托及双威产托的盈利将减少约2%。

券商指出，只有Axis产托（Axis REIT）（KL:AXREIT）受到电费潜在调整的影响最小，因为其74%房产都是单一租户，盈利损失不到1%。

总体而言，该研究机构维持给予大马产托领域的“中和”评级，除Axis产托获得“买入”评级外，所有产托均获得“守住”评级，原因是其“具有上行潜力、成本结构相对稳定、租户基础有韧性”。

（编译：魏素雯）

English version：REITs may see tougher second half as new tax pressures tenants, landlords — CIMB Securities