国油与砂石油争议解决油气股拨云见日

Sinchew Thu, Jan 16, 2025 07:55pm - 1 week View Original

（吉隆坡16日讯）国家石油公司（Petronas）与砂石油（Petros）的天然气分配问题圆满解决，分析员相信国油并不会大幅削减砂拉越上游领域资本开销，未来仍有望是砂拉越上游勘探与发展的主要推手，将可提振投资者情绪，预期笼罩在油气股的阴霾将一扫而空。

首相拿督斯里安华透露，经过与砂拉越总理拿督巴丁宜阿邦佐哈里磋商后，国油与砂石油的天然气分配课题已经解决，1974年石油开发法令适用于全国，砂天然气分配法令不会取代石油开发法令，乃至联邦宪法及其他联邦法律，因此国油的地位保持不变。

更重要的是，国油和旗下子公司在砂拉越进行石油与天然气相关活动并不需要额外的准证或程序，首相也承认砂石油在砂拉越天然气勘探与分销角色，并强调两者之间的合作方式。

国油仍掌握液化天然气出口

肯纳格研究表示，尽管天然气分配协议细节仍未披露，但首相的宣布暗示液化天然气出口业务仍掌握在国油手中，这将解决市场对国油在砂拉越上游领域资本开销悬而未决的问题，预测国油资本开销将减少50亿至100亿令吉，整体缩幅将比市场预期来得低。

根据《The Edge》报道，砂拉越政府和砂石油将与国油及联邦政府合作，以确保砂石油作为唯一天然气分销商的地位，不会对消费者和投资者的供应造成干扰。

砂拉越现掌握国内天然气分销的6%，但砂能源预期在天然气基础建设发展、氢气厂和其他下游项目扶持下，天然气分销比率将在2030年增长至30%。不过，上述目标能否达成，取决于下游发展规划能否顺利落实和采纳。

肯纳格研究说，1974年石油开采法令赋予国油托管和监管国家石油资源的权力，因此国油将继续占营业额约27%的液化天然气出口等大规模业务。砂石油虽保有在砂拉越勘探油气资源的权利，但预期集团将与国油紧密合作。

“这样的发展对上游领域供应商，特别是维护服务供应商是一大利多，因国油在砂拉越的上游活动将不会受到天然气分配协议的影响。”

尽管云升控股（YINSON,7293,主板能源组）和戴乐集团（DIALOG,7277,主板能源组）等油气股表现稳定，但受到砂石油与国油天然气分配课题影响，马股能源指数已从2024年8月的高峰，下滑17.7%，市值损失75亿令吉。

静待国油释出展望报告

肯纳格研究相信砂石油与国油天然气分配课题解决，将有望提振投资者情绪，同时静待国油活动展望报告释出。

“有鉴于此，我们维持油气业‘加码’评级，并特别看好上游和下游领域，预见达洋企业（DAYANG,5141,主板能源组）和凯辉国际（KEYFIELD,5321,主板能源组）的上游维护活动将最早启动，同时VELESTO能源（VELESTO,5243,主板能源组）等高贝他股的交易情绪也有望随国油加快砂拉越钻探活动逐步改善。”

选股方面，国油化学（PCHEM,5183,主板工业产品服务组）仍是大资本股首选，主要考量全球工业需求有望增加，达洋企业和凯辉国际则是中小资本股首选。