（吉隆坡12日讯）计划4月30日上市主板的MKH油棕（东加里曼丹省）有限公司，旗下种植园树龄和鲜果串收成极佳，分析员给予80仙的合理价，比首次公开募股（IPO）发售价62仙高29%。

合盈证券相当看好这只种植股，主要归因于其具有良好树龄，和出色鲜果束收成的种植园，如果原棕油价格得以保持高位，该股将极具吸引力。

美景控股（MKH，6114，主板产业股）旗下的MKH油棕（东加里曼丹省）有限公司，95%种植园面积由优质成熟油棕树组成，树龄介于10至16年，其余5%为4至9年树龄的幼年油棕树。

分析员指出，由于有利的树龄情况，使MKH油棕在2023财年的平均鲜果串收成达每公顷24.1吨，远高于东加里曼丹平均每公顷17.4吨。

“我们预计，MKH油棕的鲜果串收成，将在2024和2025财年，分别进一步提高至每公顷25.5 吨和26.5吨，反映从前几年拉尼娜（La Nina）气候不利影响中反弹。”

这将有助于推动公司这两财年鲜果串产量温和增长4%至6%，而榨油率稳定在20%至21%的情况下，原棕油产量也将相应增长。

赚幅料恢复至24%

总体而言，分析员认为，该公司种植园产量在未来几年应保持最高水平，而公司计划IPO后收购5000公顷土地，将使种植地库增加约27％，并从2028财年开始贡献营收。

回看之前，由于化肥和劳动力成本飙升，公司赚幅自2021财年以来，一直呈下降趋势。

但分析员认为，如今有利的原棕油价格和较低的生产成本，应有助公司2024至2025财年的息税前盈利赚幅，大幅恢复至 22%至24%，相比2023财年的14%。

根据市场预测，分析员假设，2024至2025财年原棕油价格将，分别在每吨3500令吉和3400令吉。

“对于敏感性分析，我们估计原棕油价格每上涨100令吉，公司2024至2025财年盈利，将分别上涨3%。“

分析员看好该股，但考虑到公司占较小市场份额，而给予相比同行25%折价后的14倍本益比估值，合理价为80仙。