（吉隆坡22日讯）美联储料在今年开始减息，马股乃至全球股市有望在今年内保持良好表现，分析师看好五大领域的投资机会之际，也提醒投资者关注四大风险因素。

肯纳格投银研究在分析报告指出，今年全球股市的主要投资主题，是发达国家央行将采取的宽松货币政策，尤其是美联储。

一旦落实宽松货币政策（包括减息），将让大马在内的新兴市场从中受惠，发达市场的资产风险回报率将变低，促使新兴市场资产的吸引力提高。

但该行也点出，马股可能面对四大风险因素，包括发达国家的利率长期处于高水平、大马政治稳定度、中国经济的稳健度，以及红海冲突造成的运费上涨和供应链中断，都可能拖累马股反弹。

该行指出，虽然我国政局稳定性是市场不能忽视的风险，但目前仍不是投资者的主要担忧。

外资回流银行股受惠

肯纳格投银研究首选的投资领域包括银行、建筑、油气、再生能源，以及科技。

该行青睐银行领域，因为银行股在各指数中占的权重较高，一旦外资回流将让银行股从中受惠。

随着捷运第三干线（MRT 3）、峇六拜轻快铁（Bayan Lepas LRT）和六项防洪措施项目相继推出，建筑领域的前景备受看好。

油气领域方面，需求激增导致供应紧张，使租船费率上涨、浮式生产储油卸油船（FPSO）处于上升周期，以及存储领域已出现复苏迹象，岸外支援船只（OSV）业者的前景看俏。

至于再生能源领域，该行青睐光伏系统设计、采购、建造和调试（EPCC）承包商，因为来自于企业绿色电力计划（CGPP）、大型太阳能项目（LSS5）、净电能计量（NEM）下400兆瓦额外配额的强劲订单。

“对于科技业，我们相信全球半导体销售的复苏需要一段时间才能传导至主要位于供应链后端的本地企业。”

不会出现中国版雷曼风暴

肯纳格投银研究指出，由于中国是我国最大的贸易夥伴，中国经济的健康状况将对我国和令吉汇率产生重大影响。

“尽管专家普遍认为中国不会出现‘雷曼风险’，但市场目光都聚集在中国当局将如何处理房地产和政府债务危机。”

该行指出，中国当局或许还是希望这些陷入困境的房产公司，能够与债权人达成债务重组协议以维持生存，以便能够建成房产单位或向数百万购房者偿还首付。

“此外，发达国家今年下半年强于预期的复苏，可能会使享誉世界工厂之称的中国摆脱低迷。”

企业盈利料增16%

随着外资回流我国、本地政治稳定度获得改善，以及在生成式人工智能（Generative AI）投资主题带动下，马股今年至今表现相当强劲。

肯纳格投银研究预估，今年的企业盈利料增长16%，并将今年底的富马隆综指目标设在1605点，至于2025年的企业盈利增长料放缓至6.2%。

该行的首选股项包括，大众银行（PBBANK，1295，主要板金服）、兴业银行（RHBBANK，1066，主要板金服）、马电讯（TM，4863，主要板通讯与媒体）以及金务大（GAMUDA，5398，主要板建筑）。

其他备受青睐股项还包括戴乐集团（DIALOG，7277，主要板能源）、益纳利美昌（INARI，0166，主要板科技）、怡保工程（IJM，3336，主要板建筑）、安联银行（ABMB，2488，主要板金服）、双威建筑（SUNCON，5263，主要板建筑）和MBM资源（MBMR，5983，主要板消费）。