（吉隆坡27日讯）由于明讯（MAXIS，6012，主板电信与媒体股）比其他同行更迟加入大马5G网络，彭博智库认为，该公司在本国5G网络的竞争上，已处于落后位置。

彭博智库分析员指出，明讯迟至2023年8月，才同意收购国家数字公司（DNB）的股权，并加入后者的批发5G网络，比其他同行迟了10个月，丧失了先行优势。

“更迟加入5G网络，可能会令明讯在竞争激烈的4G市场中，流失更多客户。同时，该公司也可能难以从对手处，争取高素质的客户。”

该分析员亦称，目前5G网络对明讯营收的提升恐怕有限，因为现有客户可以不用支付额外成本，即享有5G网络，而该公司新推出的更低价格5G配套，可能仅吸引那些寻求便宜配套的用户。

此外，该分析员指出，由于电信公司需要向DNB支付5G网络批发费用，所有业者的盈利或将被稀释，其中明讯恐怕会受到最大打击。

“明讯是最迟同意加入DNB网络的业者，如今需要支付的批发费用也相对较大。”

分析员称，那些在2022年10月31日前签署协议的的电信业者，如今相当于每个季度需要支付7200万令吉的接入费用，但明讯则需要每个季度支付9000万令吉的费用。

“根据我们的分析，每当明讯的网络成本对服务营收比率增加1%，其2024财政年净利将会减少6%。”

今年盈利或跌5.5%

同时，该分析员预测，明讯将在今年认购第二5G网络公司的30%股权，并且帮助执行第二网络的展开，综合来说，该公司的营运盈利或在今年下跌5.5%，反观其他同行有望增长9.2%。

“明讯当初不愿加入DNB的批发网络，就是为了继续掌握自家网络的主权。”

考虑到明讯或加入第二网络的建设，该分析员估计，该公司今年需要拨出的资本开销更高，资本密集度比率可能在今年增至14%，高于2022年的11%。

“这是基于明讯可利用旗下现有基建和设备，同时继续向DNB支付费用的情况下，所作的计算。明讯将需要花上一段时间，才能逐渐脱离DNB的5G网络。”

大马已在去年12月达成5G网络覆盖80%人口的目标，而通讯部长法米指出，本国将很快转移到双5G网络的模式。

去年12月，明讯、天地通数码网络（CDB，6947，主板电信与媒体股）、马电讯（TM，4863，主板贸服股）、杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板公用事业股）旗下的Yes，以及U Mobile，5大电信公司均已签订了有条件股份认购协议 ，各自认购DNB的14%股份，另有30%股权仍由政府持有。

5G要明年才有赚头

另一方面，该分析员认为，各大电信公司可能要迟至2025年，才能通过5G网络获得盈利，原因是本国低水平的5G网络覆盖率，适用5G服务的手机数量不多，以及消费者的5G应用场景有限。

“我们相信，直到2025年，4G网络依然是大马市场的主流，毕竟政府设定了长达5年的计划，来推动数字基建的发展。”

分析员亦称，电信公司对新手机的补贴，以及向4G用户提供无限5G流量的优惠，或可增加5G用户，但这对人均营收（ARPU）的提升不多，而且还牺牲了业者的部分赚幅。

“要知道，电信公司的赚幅，本来就受到5G批发费用的出现以及今年开始更高的资产折旧所侵蚀。”

无论如何，该分析员指出，虽然4G对大部分消费者来说已经够用，但仍有用户会升级到5G，以寻求更快的速度和更多的数据。