分析：达证券

目标价：4.53令吉

最新进展：

联合马六甲（UMCCA，2593，主板种植股）2024财年次季（截至10月杪）净赚1372万令吉，按年跌12.6%。每股派息5仙。

次季营收录得1亿4451万令吉，按年升3.1%。

首半年，累积净赚1640万令吉，按年下跌59%；累积营收为2亿8046万令吉，按年跌8.8%。

行家建议：

联合马六甲次季业绩高于我们的预期、符合市场预期。该偏差源于油棕果产量和赚幅的提升高于预期。扣除特殊项目后，该季度核心净利为1620万令吉，按年下跌3.4%。

首半年营收下滑8.8%，致使核心净利按年大跌52.8%，至2130万令吉。该次下滑主要受到棕油价格走低、鲜果串产量下降的影响，而印尼业务的增长抵消了部分影响。

基于该公司次季高于预期的表现，我们将2024和2025财年的盈利预期，分别上调46.5%和4.9%。同时，我们提出2026财年的盈利预期为7000万令吉。

放眼未来，该公司认为随着油棕进入旺产期、印尼业务的回暖，2024财年的鲜果串产量将会继续提升。

此外，该公司表示将继续改善人力效率、优化成本、推行机械化、提升榨油率。

综上所述，我们维持“卖出”评级，但目标价上调至4.53令吉。