州选结果若对市场有利
大型项目将陆续发放

政府料加快推行总值450亿令吉的捷运三线（MRT 3）和约值130亿令吉的6项防洪计划

肯纳格研究分析员郑景扬在报告中指出，假设下周六（12日）举行的6州州选结果对市场有利，政府预计会加快推行总值450亿令吉的捷运三线（MRT 3）和约值130亿令吉的6项防洪计划，也会发放2023年财政预算案中高达970亿令吉的总发展开销。

“我们获悉，捷运公司（MRT Corp）已获得捷运三线的竞标商同意，将标书有效期延后长达3个月，也就是从6月30日延长至9月30日，这显示出尽管该公司得为设计、规格、路线和融资机制，进行彻底审查，但正积极执行这个项目。”

与此同时，政府也同意为槟城轻快铁项目拨款，作为槟岛南部填海计划（PSI）缩小的代价。分析员相信，这对建筑领域来说，是正面消息，因为轻快铁项目可尽快启动，而不再受到PSI的盈利表现和现金流的影响。

“政府早前也已承诺加速东马进行中的项目，如泛婆罗州及沙巴—砂拉越连接公路，而怡保工程也透露，有意把资源投入这地区。”

分析员也说，2022年，由于公共工程市场停滞，严重依赖公共工程的建筑公司如怡保工程和WCT控股（WCT,9679,主板建筑组）订单已耗尽，而且超过他们等够填补的能力，所以订单触及4年低点。

无论如何，随着这些公共基建工程展开，分析员预计，这些承包商的订单将在2023年有所改善。

半导体厂数据中心支撑
私人建筑活力满满

另一方面，分析员指出，私人领域建筑市场也在新半导体代工厂和数据中心庞大投资的支撑下充满活力。

“由于跨国企业将他们的制造基地多元化，不集中在中国以抵销风险，为本地建筑领域创造了新机会，尤其是新半导体代工厂和数据中心。”

这些工程的合约规模更大，每个介于10亿至15亿令吉，而且比起传统合约，更多是短期合约，所以承包商可获得溢价。分析员说，值得注意，双威建筑和KERJAYA集团，去年就已从这种合约中受惠。

有鉴于此，整体来看，分析员相信，建筑领域今年内的新进展，都将支撑盈利增长。

数因素将改善建筑公司盈利前景

另外，分析员也预计，数个因素将改善建筑公司的盈利前景。

“首先，外劳逐渐回流将缓解劳动力短缺，而且基本金属如钢和铝的价格较低，将减少成本。另外，大部分洽谈中的新合约价格较高，而且会纳入价格变动条款，因此若价格台服波动，就可保护赚幅。”

随着旧的低赚幅工程合约逐步淘汰，由价格调高的新工程合约替代，分析员认为，建筑领域整体赚幅料逐渐改善。

首选金务大双威建筑

分析员说，他们的首选股为金务大和双威建筑（SUNCON,5263,主板建筑组），都给予“超越大市”评级，目标价分别为5令吉15仙和2令吉13仙。

他指出，金务大是捷运三线隧道工程的领跑者、在国际市场有获得新工程的竞争力、脱售了收费大道后财务稳健、拥有高达215亿令吉史上最高订单纪录，而且正加速再生能源领域的增长。

至于双威建筑，分析员预计，将持续获得来自母公司双威（SUNWAY,5211,主板工业产品服务组）的合约。同时，该公司有广泛的建筑能力，建筑、基建、太阳能发电、机械、电器和水管工程都有经验，所以是本地领先建筑公司之一，加上目前高达123亿令吉也是历史新高的订单，意味着短期内该公司的盈利增长率将更高。