MK置地财务稳定 是否被低估?

Sinchew Mon, Nov 07, 2022 02:09pm - 1 year View Original


读者张先生问:关于(MKLAND,8893,主板产业组)

1.最新业绩和前景是否乐观?

2.财务情况稳定吗?是否有现金流?

3.公司是否被低估了?

答1:产业销售推升营收

产业销售推升营收MK置地最新业绩是在8月25日宣布截至2022年6月30日的第四季和全年业绩表现,第四季净利下跌34.3%,至874万4000令吉,相等于每股净利73仙;全年净利下跌18.9%,至1651万2000令吉,相等于每股净利1令吉37仙。

该公司净利虽然下跌,但是营业额却有所增长,第四季营业额增长180%,至5810万4000令吉;全年营业额也略增6.3%,至1亿9751万9000令吉。

营业额增长主要归功于产业发展部的产业销售,该部门第四季营业额达5290万令吉,贡献总营业额的91%。由于疫情管制解封,该公司的休闲部门的营业额和税前盈利各强增223%和106%。

每季稳步增长

按季而言,该公司第四季的营业额和净利都比较第三季有所增长。其实该公司在2022财政年的净季,每季都在稳步增长中,显示解封对该公司的激励。该公司2022年第一季的净利为176万1000令吉,第二季增长至270万7000令吉,第三季再增加至330万令吉。

至于该公司的前景,根据该公司董事部指出,过去一年的可动管制对大马经济造成影响,同时也影响该公司表现,但政府在5月22日解封管制后,该公司经济已经有所增长。

根据国家银行的宣布,大马经济在利多推动之下,第二季国内生产总值(GDP)按年增长8.9%,表现超越市场预期。

MK置地董事部认为,在过去两年因为疫情而延宕买屋计划的人,应该会陆续进场寻求好的交易,因此集团会继续专注在销售现有产业,并完成进行中产业,同时谨慎的推介新计划。

该公司主要是一家产业发展公司,旗下其他业务包括休闲、教育和最新进军的再生能源业务。

MK置地在7月宣布通过在霹雳吉辇县发展10.95瓦特的大型太阳能光伏(PV)工厂,进军可再生能源领域,有关计划并在8月获能源委员会延长电力买卖协议额外4年,使该公司的总电力买卖协议年限为25年。

另外,能源委员会也允许这项计划的正式开始商业营运期延后1年至2023年12月31日。

多元化至再生能源业务,对该公司前景有加分。

答2:净现金5200万

以财务情况而言,MK置地算相当稳定,截至2022年3月杪,债务从之前的3230万令吉降至2300万令吉,另外有7500万令吉现金,呈现5200万令吉的净现金状况。

从资产负债表来看,该公司有3亿3700万令吉的12个月到期负债,另外8400万令吉的长期负债,该公司持有7500万令吉现金和7600万令吉12个月可收款,负债超越现金和短期可收款,不过由于该公司财政的净现金情况,让公司有能力清理资产负债表,所以债务负担并不算重。

看公司财务状况也不能单单看负债多少,也必须注意该公司有没有还债能力,能不能支付利息。该公司在最新财政年的净现金情况,显示能还债还息。另外,再看公司的盈利表现及盈利能转化为自由现金流方面,该公司的盈利表现按季增长中,过去两年的保持净利表现,并且也可转换为自由现金流。

不过,该公司在过去5年的营业额表现强稳,但盈利平均每年减少3.2%,算是弱点;该公司在2020财政年派股息后就一直没有派发股息。

答3:地库庞大  股价偏低

MK置地坐拥庞大地库,但股价偏低,一直被认为是被低估的公司。之前由于公司两名创办人意见分歧,影响股价表现,过后一直没有可以带动股价的好消息,让该公司股价欲振乏力,而这两年来疫情更进一步打击表现,加上公司创办丹斯里慕斯达化在今年7月过世,都一定程度冲击表现,目前公司股价在每股14仙的52周最低点徘徊不前。

以该公司的财务状况,业绩表现,再以该公司截至6月杪每股1令吉零1仙的净有形资产来看,该公司股价严重低估。

不过,该公司的前景目前也没有比较利好有助拉动股价。

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