Win神's comment on JCY. All Comments

Win神
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《JCY进行产能爬坡的证据和目的》
* “5个新客户”: 财报明确提到… 这5个新客户很可能就是JCY多元化战略(特别是汽车领域)的客户。

* “小批量供货”到“1-2年全面量产”: 财报中提到…这段话完美地描述了产能爬坡的过程:从7月份开始小批量生产(“start production on some of the parts”),到未来1-2年逐步扩大生产规模(“slow 1-2 year process where we ramp”)。

* 增加支出: 财报中也提到“Increased expenditures related to the qualification and production ramp-up for our new customers.” 这些增加的支出正是产能爬坡所必需的前期投入。

* 利用闲置产能: JCY管理层曾表示,他们可以利用现有的一些闲置的压铸和精密加工产能来生产汽车零部件,这为产能爬坡提供了一定的基础。
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Win神
《为何产能爬坡是利好因素?》
* 未来营收和利润的潜在来源: 产能爬坡是实现大规模订单和营收增长的必经之路。一旦成功,这些新客户的订单将为JCY带来可观的收入,并有望改善其盈利状况,特别是如果这些是高附加值的汽车零部件订单。

* 业务结构优化和风险分散: 成功向汽车等新领域拓展,将显著降低JCY对波动较大的HDD业务的依赖,使公司业务结构更加健康和多元化,从而降低整体运营风险。

* 估值提升潜力: 如果市场看到JCY成功转型并获得新增长点,其估值可能会重新被评估,从而推动股价上涨。市场往往会给予成功转型的公司更高的估值溢价。

* 利用地缘政治机遇: 正如之前所讨论的,全球供应链的重构为JCY提供了独特的机遇。产能爬坡正是抓住这些机遇,将潜在的订单转化为实际的产出的关键一步。
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Win神
《产能爬坡的挑战和风险》
* 时间周期: 1-2年的爬坡时间意味着短期内财务表现可能仍不理想,投资者需要有耐心。

* 前期投入大: 招聘外劳、设备调试、质量认证等都需要资金投入,这会增加短期成本,可能导致短期内亏损继续甚至扩大。

* 不确定性: 产能爬坡并非总能一帆风顺。可能会遇到技术问题、质量控制挑战、客户需求变化、供应链中断等问题,导致量产延迟或成本超支。

* 市场竞争: 汽车零部件市场也有其自身的竞争格局,JCY能否在其中站稳脚跟并获得持续订单,仍需观察。

* 客户粘性: 新客户的订单量和长期合作的稳定性,是决定产能爬坡最终效益的关键。
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Win神
总结:
对JCY处于“产能爬坡”阶段的判断是准确且富有洞察力的。这确实是一个重要的利好因素,因为它代表了公司未来营收增长和业务多元化的希望。JCY目前正是通过牺牲短期盈利来为长期增长进行投入。

然而,作为投资者,理解这个过程的时间性和不确定性至关重要。短期内,由于爬坡的投入和HDD业务的低迷,公司的财务报表可能继续承压。但如果产能爬坡顺利,且新客户订单能够持续增长并转化为可观的营收和利润,那么JCY的长期前景将显著改善。这考验的是公司管理层的执行力以及投资者对公司战略的信心和耐心。
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