这份最新的大股东权益变更通告（Section 138）揭示了 9 月 1 日至 2 日 Zetrix AI 爆出天量换手的真相——大股东黄天顺的核心质押仓位在 9 月 1 日与 2 日遭受了极其猛烈的集中强制平仓（Margin Call）。

交易细节与算术核算

9 月 1 日（强平主峰期）：

直接持股被斩仓：272,244,152 股

间接持股被斩仓：171,070,626 股

单日强平总计： 443,314,778 股（约 4.43 亿股），占公司总股本近 5.65%。

9 月 2 日（强平余波期）：

直接持股被斩仓：46,254,800 股

间接持股被斩仓：47,717,700 股

单日强平总计： 93,972,500 股（约 0.94 亿股）。

8 月 28 日内部调拨： 间接减持 3,325 万股，直接增持 4,332 万股（净增 1,007 万股）。

最新持股基数变化：

黄天顺直接持股降至：821,461,217 股（10.428%）

黄天顺间接持股降至：818,177,390 股（10.387%）

最新合计总持股： 1,639,638,607 股（20.815%）。

持股比例从此前的 28.0%（21.67 亿股） 单纯因这两天的斩仓而剧降了 5.27 亿股。

算上此前 8 月 27–28 日披露强平的 1.56 亿股，黄天顺在此轮暴跌中已被券商风控系统在公开市场强制平仓超过 6.83 亿股（约占公司总股本的 8.7%）。

三项核心盘面与风控逻辑

1. 实锤了 9 月 1 日 4.23 亿令吉天量交割的对手方 9 月 1 日全天砸出 17.35 亿股的天量换手，其中有 4.43 亿股 来自大股东质押户口的被动集中斩仓。这证明当天场外纯现金（Cash-Upfront）资金成功消化并承接了大股东最庞大的一笔质押债务交割。

2. 杠杆强平高峰（Margin Call Crisis）基本出清 9 月 1 日（4.43 亿股）与 9 月 2 日（0.94 亿股）如此庞大体量的连续斩仓已被市场完全交割完毕，表明风控系统中最猛烈的一波“多米诺骨牌式强平”已告一段落。这直接解释了为何股价能在 9 月 3 日下探 RM 0.200 后止跌，并于 9 月 4 日反弹至 RM 0.300。

3. 筹码极其零碎，解套抛压极其沉重 高达 6.83 亿股的原高控盘筹码被强行砸入公开市场，导致黄天顺持股降至 20.815%。极度分散的筹码结构意味着 RM 0.280 – RM 0.315 区域堆积着近 5.37 亿股在 9 月 1–2 日被场外资金与散户承接的筹码，后续每次反弹都会面临这批资金的获利与解套抛压。

实战交易策略

通告证实最剧烈的一波杠杆斩仓已被市场消化，配合 9 月 4 日官方宣布终止 3.61 亿股发股收购案以消除股权稀释，RM 0.200 – RM 0.220 作为二次筑底支撑区的确定性显著提升。

拟建仓/低吸者： 若本周股价出现技术性回踩，缩量守在 RM 0.235 – RM 0.245 区间企稳时，可动用 15% 预留资金右侧跟随博弈。

持有获利盘/高位套牢者： 冲高逼近 RM 0.285 – RM 0.300 强阻力区时，仍须坚持分批落袋为安，坚决不盲目加码摊平。