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a) 综合产品ASP: RM2.18
b) 原糖价格成本: RM1.37 – AFFIN 预估为USD15sen per lbs ,而MSM已将原糖价格设定在 USD13sen to 14sen per lbs之间进行对冲。
a)总生产成本:RM1.71
b)年产量为1.09m MT vs 年总产能为2.25m MT
计算:
- Gross Profit : RM2.18 – RM1.71 = RM0.47 per kg
- : RM0.47 x 1,090,000 MT
- : RM512m (减去行政成本)
- 行政与营销成本预计将近RM100m(根据年报)
- 预估PBT : RM512m - RM412m : RM312m
- 预估PAT : RM312m per annum
- 预估EPS : 11sen per quarter
- 假设 EPS :每年 40sen
消费产品的历史(historical)PE 通常在15倍到20倍之间。长期来看,假如我们设5倍到10倍的折现(discounted)PE中,其fair value将介于RM2.00 to RM4.00。 我们根据中长期的PE,即7倍计算,则得出RM2.80。