这正是马来西亚值得深思的地方。

目前，大马交易所正研究扩大富时隆综指（FBM KLCI）成分股，由30只增加至50只，希望减少银行股比重，并让科技、工业、能源等更多行业进入指数，提高市场代表性。

方向没有错。

指数愈先进愈脆弱

但我们要清楚，我们学习台湾和韩国，究竟是学习它们成功孕育科技业，还是学习它们今天面对的风险？

台湾拥有台积电，韩国拥有三星电子及SK海力士，AI和半导体业实力全球领先，因此科技股在指数占据极高权重，是行业竞争力的自然反映。

但也正因为如此，当全球AI情绪转弱，这些指数便会被少数龙头牵着走。指数涨跌，不再完全反映整体经济，而是反映几家公司的股价表现。

指数愈先进，也可能愈脆弱。

马股隆综指过去一直被批评“太银行、太公用事业”，缺乏成长故事。因此，市场希望纳入更多科技股，本质上是为了提升代表性，而不是把指数变成另一个AI指数。

放大熊市

如果未来隆综指只是不断提高科技股比重，却没有同步扩大指数覆盖面、限制个股权重，几年后，大马也可能面对与台湾、韩国相同的问题。

今天AI行情可以推高指数，明天AI降温，同样可以把整个指数拖下来。

因此，指数现代化，不应等于指数科技化；指数多元化，才是真正的现代化。

台湾和韩国告诉市场，过度集中可以带来牛市，也可以放大熊市。

对于正在检讨指数结构的大马来说，这正是一堂最昂贵、却最值得借镜的课程。