盈利下跌，但你不知道为什么下跌
太阳能政策对tnb是受益，但你不知道如何收益
GLC是它的护城河，但你不知道怎么护

听君一席话，如听一席话
bro，你需要认真去熟悉整个供电行业，单单是你提出的盈利问题就已经说明了你不了解大马电费结构...... 它的 margin ratio 是政府规定的，赚多了要还给人民，赚少了可以调整电费 (energy commission approval)

但凡你肯打开netr那厚厚的资料来读几个关键词和看去年最新的收费政策，你就会知道他未来的盈利模式已经改变方向了... 人家已经不要靠卖电了.....

16片太陽能電板, 申請NEM3.0, 電費會省500+塊電費。這是我身為市民了解到的。

如果你說TNB能大賺, 我只能說不太可能, 賺幅是控制著的。NETR是為了鼓勵市民和大工廠去安裝太陽能板或出租屋頂給TNB。這是政策的大方向。明年選舉如果政府保持, 政策可能就定下來了。如果換了新政府, 政策可能又會換了。GLC很靠政策的。

純屬我的看法。

你错了.... netr 是能源转型，首要目标是成为东南亚出口电力大国
第二，你要跟马来西亚，或大马任何一家发电公司买电，都必须使用TNB的电网，都要付费给TNB。在能源转型里，TNB扮演着收 "过路费" 的角色，不是卖电。
第三，卖电的角色会转移去其他公司，现在市场上已经有很多发电/卖电的公司，单单是已经上市的卖电公司就有10间，我就不一个个写出来了。也就是说发电成本不再是 TNB 那边，而是由发电公司自己承担了，也不会再过度依赖煤炭，被汇率波动影响成本的风险也大大降低了
这是马来西亚最新的大蓝图计划，跟换不换政府无关，就算政府换了，蓝图也不可能换。

看来你不了解马来西亚的供电市场。

然后你知道为什么现在那么多人装了太阳能自己发电，你以为会降低 TNB 的 revenue，但 TNB 的 revenue 却反而越来越高吗？
政府鼓励你们装太阳能，就是因为不要浪费 TNB 的电力储备 reserve 卖电给你们，而是应该把电力存着，卖给更高端的市场。
你要知道我们周遭的邻国都是没有能力做到 1:1 reserve 的，有些国家甚至不是采用单一公司垄断电网的模式去经营，所以这些国家会经常出现电力不稳和停电的情况。再加上现在全球对RE需求增加，那些原本就已经做不到 1:1 reserve 的国家，会突然变得更缺电了

还有什么不了解的吗？我有时间的话会回来解释给你听。
RE 的电，和传统发电厂的电，是两个完全不同的市场，两个完全不同的客户群体。
RE 的电，是新市场。
传统发电厂是在淘汰计划里的，而且传统发电厂的发电成本，很大因素会被汇率波动影响，因为发电原料是需要进口的。而RE就没有这个问题。
另外，核电也已经确定会在2030年至少有两个，建核电的地点也已经确定了，但是没公开
这些资料都是 the edge 报道过的

LTMS啊, 寮国 泰国输电给新加坡, TNB收过路费。TNB现在不止卖电, 也鼓励装太阳能板 要买电, 也做国家之间的agent。

归根究底, 也是要看政策的方向。举个例子, 你卖货最多能卖100个, 赚幅被控制着了。如果你赚太凶, 人家就不跟你买 或 吵吵闹闹。就是说, 现在你只能加货, 也就是鼓励装电板 买电。如果政策突然不津贴NEM了, 人民就不想装电板了, TNB盈利就只会有跟着通货膨胀一样的涨幅了, 因为没多余的货可以多卖。

简单讲不好吗？工程师会叫沙是fine aggregate, 石头是course aggregate. 而普通人叫沙是sand, 石头是stone。医生会叫止痛药是Argoxia或Paracetamol, 普通人就叫Panadol。

纯属我的看法。。