金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）在2025年银河国际大马企业日上，重申了截至2025年底的400亿至450亿令吉目标订单量，我们认为目标较为保守。

金务大近期收购森美兰州土地的高赚幅数据中心项目，将成为增量订单量的来源。

通过“捆绑土地+水+电”策略的一部分，这将为公司提供了更大的规模和竞争性赚幅。

单是森州389英亩土地，我们预计，未来几年数据中心园区可签订约190亿令吉的潜在合约。

金务大表示，现有电力容量可支持8到9个数据中心，但水供应容量仅能支持3到4个数据中心，因此计划建造一个水处理厂，将由客户承担费用。

截至2025年1月，金务大订单量为318亿令吉，假设每月完成10亿令吉订单，该公司要实现450亿令吉目标，今年需要拿下250亿令吉的新合约。

目前我们看好公司有望赢得新合约，包括槟城轻快铁项目（50亿令吉）、沙巴水处理厂（约40亿至50亿令吉）和50亿令吉的数据中心。

另外，2026至2027财年的项目管道看起来更具前景，包括数据中心订单延续、澳洲可再生能源项目（两年约250亿澳元）、以及价值100亿令吉澳洲郊区铁路系统工程。