2025年建设预算中，政府发展支出（DE）为860亿令吉，与2024年持平（2024年的DE从之前的900亿令吉调整为860亿令吉）。尽管预算未有增长，但政府的重点转向了具备明确时间表和高倍增效应的项目，而非推出大型的基建项目，意在更广泛地惠及民众。

预算演讲中，政府提到暂时不会启动大规模的项目，如高铁（HSR）、柔佛LRT、吉隆坡MRT 3、槟城LRT等，但聚焦于一些具备更直接经济和社会效益的项目。这些项目是上市建筑公司的目标市场，涉及：

• 霹雳到槟城的跨州水资源调拨项目
• 槟城LRT
• 升级槟城机场
• 吉打Kerian绿色工业园
• 柔佛哥打丁宜的水坝和水库建设
• 雪兰莪Sungai Langat 2、彭亨和登嘉楼的防洪项目
• Kelantan马樟的水处理厂

此外，泛婆罗洲公路沙巴段第1B阶段总价值97亿令吉，已发包了17个项目包。沙巴-砂拉越连接道路第2阶段总值74亿令吉的四个项目包，已经发包了其中两个，剩余的两个将在2024年底前发包。

2025年预算还强调了2030年私人合作伙伴计划（PIKAS 2030），旨在利用私营部门的资产负债表进行融资。这对财务状况强劲的承包商非常有利。PIKAS 2030涉及的项目包括柔佛Sultan Aminah医院二期、槟城的Juru和Sungai Dua高架公路以及从班登（Banting）到柔佛Gelung Patah的西海岸高速公路。

槟城机场和槟城LRT的项目预计将在2024年第四季度前进行招标。槟城机场的招标分为三个项目包，竞争激烈，第一包已经授予，最大的是第三包，即航站楼建设。

数字化转型政策框架也是此次预算的一大重点，政府指出马来西亚已吸引了AWS、微软、谷歌和甲骨文的169亿美元投资，预计至2038年。这些数据中心的投资为建筑公司提供了订单机会，主要受益公司包括甘姆达（Gamuda）、森建（Suncon）、IJM以及HSS Engineers。

推荐的投资标的有：甘姆达（Gamuda）、IJM和森建（Suncon）；小型股推荐包括WCT、Muhibbah、HSS Engineers、MRCB、Fajar和Econpile；在水资源领域，我们推荐Engtex。

1) 隆新高铁的可行性研究尚在进行当中，消息指年底前政府会决定是否重启，另外，新加坡政府到目前为止也尚未正式宣布是否重启这项计划，之前的不愉快经验肯定会让新加坡政府更加谨慎；
2) 若隆新高铁最后如愿得以重启，最快也是明年预算案的事了，且首相已表态整个计划的融资将由私企负责，预算案方面或许只会提象征性的拨款；
3) 在三个公认有可能获标的集团里面，一个是计划的先驱，一个是关系户，一个是大金主，不管最后谁得标，希望这是个多赢的项目。