（吉隆坡3日讯）尽管橡胶手套制造商的估值目前仍被视为具有吸引力，但如果看看分析员对2022年以后的盈利预测，由疫情推动的涨潮可能会积聚更多动力。

大多数分析员的“买入”建议是基于2021年强劲的盈利增长预测。

然而，股市通常至少会超前6个月。

这就解释了为什么尽管全球出现新一波疫情，但出色的季度业绩未能激发投资者对手套股的兴趣。

多家手套公司预计将在本月发布季度业绩。有者预计，在橡胶手套平均售价下跌，以及额外新产能投入的情况下，投资分析员在评估最新盈利数据时可能会借此下调该行业的评级。

例如，从顶级手套（Top Glove Corp Bhd）盈利预测来看，根据彭博社数据，分析员预计这家全球最大橡胶手套制造商将在截至8月杪2021财政年净赚89亿1000万令吉，较上财年同期的18亿7000万令吉，按年大涨376%。

同样，贺特佳（Hartalega Holdings Bhd）料在截至明年3月杪2022财年录得38亿9000万令吉的净利，年增35%、高产柅品工业（Kossan Rubber Industries Bhd）截至12月杪2021财年净赚33亿令吉（年涨203%），而速柏玛（Supermax Corp Bhd）截至6月杪2021财年取得37亿令吉的净利，较一年前飙涨602%。

然而，从2022年开始，分析员对这些公司的盈利预测大幅降低，这可能意味着2021年下半年可能是手套制造商高增长和超常盈利的尾声。

2022年之后，这些股票的估值会有很大的不同。顶级手套预计将在2022财年净赚37亿3000万令吉，较同期的预测按年下降58%。

这意味着2022财年的每股盈利估计为44仙，相比2021财年的1.09令吉。以3.92令吉的收盘价计算，顶级手套的本益比为8.9倍，而疫情爆发前，本益比不到5倍。

其他四大手套制造商及来百利（Rubberex Corp (M) Bhd）和Comfort Gloves Bhd等小型业者也是如此。

来百利截至明年12月杪2022财年料实现1亿7500万令吉的净利，较本财年的2亿3800万令吉低26%，而Comfort Gloves截至2023年1月杪财年的净利料按年挫42%至2亿1500万令吉，2022财年报3亿7300万令吉。

近几个月来，手套股的目标价也遭下调。根据肯纳格投资银行的月度评级总结，贺特佳和顶级手套的目标价分别从6月4日的15.76令吉和6.49令吉，调降至7月30日的13.80令吉和5.60令吉。

丰隆投资银行也在7月7日将顶级手套的目标价降至6.66令吉，相较于6月中旬的6.76令吉，而大众投资银行于7月28日将高产柅品工业的目标价，从6月11日的6.10令吉，下砍至3.65令吉。

另一方面，BIMB在7月8日将速柏玛的目标价调低至3.15令吉，此前5月7日为7.30令吉。

全球爆发的Delta变种病毒将意味着前线对橡胶手套的需求相对强劲，这不排除可能会推迟全球需求正常化。

（编译：陈慧珊）

English version：Glove stocks on the last leg of their rally?