●冠病疫情未见缓和，加上需求疲软，元宙集团（OCNCASH,0049,主板消费产品服务组）卫生用品业务展延扩产计划，分析员下砍2021至2023财政年盈利预估2%，反映未来盈利调低，也下修目标价至60仙。

联昌研究指出，因卫生用品业务销量疲软，元宙集团2021财政年首季核心净利按年下跌7.8%，录得150万令吉逊于预期，仅达该行及业界原先预估的19%及20%。

“据我们所知，该公司生产线在封锁期间仍以60%的劳动力持续运作，所以目前的产能依旧稳定。”

不过，该行披露，因汽车领域在封锁期间不准营运，相信这或会冲击元宙集团用作汽车隔热的毛毡具业务。

“这或冲击隔热产品在2021财政年第二季及第三季销售，至于会影响到何种程度，胥视汽车领域何时解封。”

迁厂计划再延迟

此外，该公司原先计划将隔热毛毡具生产线，从印尼迁移至泰国，但现在因疫情未见缓和，加上旅游限制，预期迁厂计划或再延迟。

“先前，我们预期生产线可在2021财政年第三季完成转移，但目前的旅游限制未解，迁厂时间点不明，或许要到2022财政年才能落实。”

另一方面，元宙集团原先也计划购入全新纺熔不织布生产机器，潜在将每年产量倍增至1万6000吨，不过现在也被迫推迟。

“需求疲软，加上扩产计划推迟，我们下砍3年获利预期，并把目标价从67仙下调至60仙，但长期而言仍看好，维持‘增持’评级，一旦隔热毛毡具及卫生用品业务能投入增产，则将带动我们重估元宙集团。”

提及潜在下行风险，联昌研究披露，分别是卫生用品订单剧烈下滑以及扩产计划再推迟。