独家报道：林志斌

（吉隆坡6日讯）大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）上周派发红股之后，投资者情绪高昂，不过摩根大通却浇来一大盆冷水，指该银行最辉煌时期已过，加上股价已上涨过猛，因此给予“减持”评级。

该投行日前发布的分析报告就写到，大众银行向来引以为傲的股本回酬率（ROE），自2014年开始就已经脱离快速增长期。

其2006至2013年皆录得超过20%的ROE，但随着成本走高和杠杆效率走低，往日的辉煌ROE已不复存在；分析员也预计，大众银行接下来的ROE将维持在11至12%。

“这最终导致了评级的降低。”

大众科技实力弱势

而大众银行科技运用，也相对处于弱势，是导致分析员对其持谨慎看待的关键因素。

报告点出，2020年末季数据显示，大众银行应用程序的下载与每日活跃用户，仅占其客户比例的8至10%，较市场平均的16%（2020年9月数据）低了不少。

“此现象正侵蚀着该银行储蓄者和借贷者的基础；这部分反映在了其低贷款增长预期上。”

而随着大众银行需要高昂成本来提高其科技运用的水平，摩根大通也预计，该银行未来2年的成本收益比，将由过去数年的31%，走高至34%至35%。