（吉隆坡13日讯）马股交易量近周来屡缔新高纪录，可见散户炒股热潮仍在持续升温中。但业内人士警告，当前我国狂热的“全民炒股”现象，实则是2000年互联网泡沫（dot-com bubble）破灭的先兆。而且如今马股已处在泡沫破灭前的第二阶段末端。换言之，马股当前离泡沫破灭仅剩一步之遥。

VI College总经理刘拯穅今日在《中国报》“疫情追踪”面子书直播访问时以投资者角度分享指出，针对马股当前散户参与度极度活跃的情况来看，实则与1995年至2001年的互联网泡沫很是相似。

“当年散户们逢买互联网、科技相关类股，股价必定暴涨。这和当前的手套、医疗类股逢买必涨的情况极为相似。”

刘拯穅指出，一般泡沫破灭前会经过三个阶段：一，股价开始涨至与实际价格不成正比的水平；二，大批投机者开始涌入股市。；三，缺乏资本的散户开始通过借贷和杠杆方式进场交易。

刘拯穅解释，当散户开始通过借贷和杠杆的方式来进场投资的时候，股市就已濒临泡沫破灭的边缘，因为这些人手中并没有实际现金，因此股价若不升反跌，他们根本无力支付那笔差额。
就当前马股市的情况来看，刘拯穅认为，我们已处在第二阶段的末端。

毕竟大批投机者开始涌入股市的情况自行动管制期至今，已持续了好几个月。

为防泡沫破灭时蒙受巨损，刘拯穅分享他当前的投资策略是持有50%现金，另外50%仅限投资拥有5至10年增长前景的股项。

刘拯穅分享说，他在股市中分配50%现金，就是为了未雨绸缪，若果真泡沫破灭，他仍有足够现金进场购买被低估的股项。

针对当前许多国人在毫无投资知识背景的情况下，看身边许多人在股市“赚到钱”，就想跟着进场的行为，刘拯穅呼吁大家切勿盲目跟风。

“投资的最大风险，来自于你自己都不知道自己在投资什么。”

刘拯穅指出，虽然很多人会认为依当钱超低的定存利率来说，把钱放在银行，不如投入股市赚钱更划算。

“但对于没投资知识的国人来说，保本实际上并无分对错。如果你的目的是为了保本，那么把钱放在定存、基金，甚至是保险箱，其实都是明智的选择。”

刘拯穅：“因为每一项投资最大的风险，不是收益太少，而是连投入的本钱也一并输进去。”

目前散户投资者占马股整体参与率逾40%。刘拯穅指出，散户投资者普遍分为3种性质，即价值投资者、单日交易者（day trader）和赌徒投资者。

他指出，价值投资者进场的中心理念是投资，单日交易者则是投机。两者若操作得当，都能从股市中获利。

“唯一亏损风险最大的，是道听途说，听见不知名小道消息就贸然进场的赌徒投资者。”

刘拯穅指出，赌徒投资者往往听闻哪只股票有利好消息，或是在网上看他人论起某某股项涨停板，就会二话不说进场。

“而他们在涨停板高价进场后，股价很可能在被套利后跌至跌停板。这时投资者就会惨被套牢。”

刘拯穅说，若投资者想以投机方式进场，并非不可行。

“只是投机者需学会单日交易者的投机技巧，学会看图表，谨慎判断股价买卖的切入点才能降低亏损风险。”

刘拯穅：“要知道，股市是一个让有知识和技能的人，从没有知识和技能的人手中赚钱的地方。”