根据《南洋商报》整理，大马两大合法博彩营运商（NFO）多多博彩（SPTOTO，1562，主板消费股）和万能（MAGNUM，3859，主板消费股），在过去5年（2021至2025财年）合计贡献的直接与间接税收估计超过70亿令吉。

与一般公司不同，博彩公司的营业额在进入账目之前，就已经被政府“拦截”两层税。

要理解博彩业对国家的贡献，首先必须拆解博彩公司的营业额构成。

大多数投资者在翻阅年报时，往往会误以为财报上的营业额，就是投注者支付的总额。事实上，根据马来西亚1967年彩池投注税法令和1972年博彩税法令，博彩公司在记账之前，其收入就已被政府课了两次税。

当一名投注者在多多博彩柜台支付2令吉购买一张积宝（Jackpot）彩票时，这场财富博弈的第一名赢家已经产生，那就是政府。

首先会被抽走的是8%博彩税（Gaming Tax），紧接着，在扣除博彩税后的销售净额上，还需再次扣除8%彩池投注税（Pool Betting Duty）。

这意味着，每一张2令吉的彩票，还没进入摇珠机，政府就已先行拿走约30.7仙。

在财报上，这笔钱从未以“支出”项出现，因为它在转化为营业额数字之前，就已经被“静默扣除”了。

如果以万能和多多博彩过去5年累计的总投注额计算，这两道税务关卡为国库贡献的金额保守估计已超过70亿令吉。

这种高效率的抽成方式，使得博彩业成为了政府最直接、最无风险的收入来源。

疫后重启防守力惊人

回看过去5年的财务表现，博彩双雄展现了惊人的生命力。2021年，是博彩业历史上最黑暗的1年，受疫情封锁影响，万能全年的净利竟然缩减至微乎其微的18万4000令吉，几乎处于亏损边缘。

然而，随着经济全面重启，博彩业迅速展现了其“防守型消费股”的本色。

多多博彩在2025财年的表现尤为引人注目。其营业额从2021财年的48亿2900万令吉稳步攀升至64亿6100万令吉，净利也恢复到2亿3701万令吉的健康水平。

除了是疫情后的报复性投注，还得益于2025年初那场震撼全马的超过1亿令吉“超级积宝”狂热。

那段期间，全马各地的多多投注站排起长龙，而每一次彩票打印机的鸣响，都在为政府贡献着源源不断的税收。

相比之下，万能的表现则更趋向于稳健修复。2025财年，万能营业额达到22亿9712万令吉，净利回升至1亿6644万令吉。

承担社会责任

然而，在这光鲜的数据背后，是博彩公司必须承担的社会责任。

除了上述的双重博彩税，这两家公司还需缴纳24%的公司税，并且必须将税前盈利的10%上缴给国家体育理事会（NSC）。

从羽球馆的建设到基层运动员的培养，每一枚金牌的背后，其实都有着博彩税收的影子。

黑市博彩抢走30亿税收

合法博彩业对政府的巨大贡献，正面临着一个致命的威胁——非法黑市。

根据行业内部消息与投行调研数据，大马非法万字票的市场规模目前已是合法市场的1.5倍至2倍。

据估计，非法博彩活动导致政府每年损失约30亿令吉的潜在税收。

这意味着，当合法业者每年为国库贡献数十亿税收时，几乎同等规模甚至更大的一笔钱，正流向地下组织和犯罪集团。

关闭投注站养大黑市

除了黑市的冲击，合法博彩业正面临着另一种“人为”的萎缩。在近年来大马政治版图的演变中，州政府的宗教化政策成为了悬在博彩业头上的达摩克利斯之剑。

受吉打、玻璃市及登嘉楼州政府停止更新执照的影响，多家当地的投注站被迫关闭。

对于州政府而言，这或许是兑现政治承诺的举措，但从经济角度看，这无异于一种“自残式”的政策。

数据显示，投注站的关闭并未能让当地的赌徒“改邪归正”，反而起到了为黑市“送客”的效果。

合法投注站一旦消失，原本的投注需求会迅速被地下黑市接管。