走出谷底偏逢三挑战 大马手套业复苏遇阻
（吉隆坡14日讯）本地胶手套业最糟时期已过去，平均售价调涨及产能利用率改善，令市场对大马手套厂商信心逐渐增强，但在马币兑美元汇率走低、中国厂商竞争加剧及全球产能过剩等挑战下，大马手套制造商要恢复至冠病疫情前盈利水平仍困难重重。
大华继显指出，随着平均售价大幅上调至每千只26至28美元（约102至110令吉），加上经销商与客户补货周期改善，大马手套制造商2026年销量预计按年增长10%至15%，并有望带动2026至2027年行业盈利增长12%至15%。
该行今日在一份报告中表示，较高平均售价，以及过去两年自动化与成本合理化措施带来的营运效率提升，将推动赚幅扩张。
为抵消原材料价格平均上涨15%至20%的压力，本地手套厂已上调今年第二季出货平均售价，预计今年除息税摊销折旧前盈利（EBITDA）赚幅可扩大1至2个百分点。
不过，该行认为，大马胶手套行业要恢复疫情前的盈利水平仍具挑战，主要受令吉兑美元走弱、中国厂商竞争加剧，以及全球行业产能过剩影响。
大华继显指出，目前中国手套制造商新增产能仅需12至18个月即可建成，导致行业中长期面对产能过剩、产能利用率偏低，以及库存周期缩短等问题。
此外，中国手套厂在美国关税影响下，已减少对美国市场依赖，并转向欧洲与亚洲市场，同时积极在印尼、越南及泰国扩张产能，进一步加剧市场供过于求情况。
该行指出，在平均售价上调、中东局势持续紧张，以及汉坦病毒推高胶手套需求下，手套行业情绪改善，并带动手套股近期股价上涨19%至36%，但该行认为，大部分利好因素已反映在估值中，因此维持手套行业“中和”评级。
在个股方面，大华继显维持顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）与贺特佳（HARTA，5168，主板保健股）的“守住”评级，目标价分别上调至75仙与1令吉23仙；同时，维持高产柅品工业（KOSSAN，7153，主板保健股）“买入”评级，目标价为1令吉37仙，并列为行业首选股。
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