（吉隆坡30日讯）持有IJM Corporation Bhd（KL:IJM）20.52%股权的单一最大股东雇员公积金局（EPF），已决定拒绝双威（Sunway Bhd）（KL:SUNWAY）收购其所持有IJM股份的献议。

消息人士称，EPF投资委员会近期就双威献议进行审议并决定拒绝，理由是献购价未能反映IJM的内在价值。

一位消息人士说：“委员会认为，该献议未能充分评估IJM的潜力及资产变现的可能性。委员会也认为，作为IJM的单一最大股东，EPF应该能够更好地从这家建筑巨头的投资中获取价值。”

继国民投资机构（PNB）之后，EPF将是第二家拒绝双威收购献议的官联投资机构。

3月16日，持有IJM 13.3%股权的国投宣布，其投资委员会基于IJM内在价值及相对于献购价的潜在未来收益，决定不接受双威的收购献议。

除了EPF和国投，朝圣基金局（Lembaga Tabung Haji）和公务员退休基金局（KWAP）也持有IJM股权。

官联投资机构合计持有IJM近49%股权。The Edge于3月2日报道，这些官联投资机构对双威的献议并不感兴趣，很可能会拒绝。

双威则表示，每股3.15令吉的献议，符合14家独立研究机构给出IJM的3.24令吉加权平均目标价。该集团还称，献购价对应的本益比接近27.4倍。

双威提出收购促使IJM加快资产变现进程，后者可能将建筑和大道业务上市，以及可能脱售印度大道特许经营业务。

截至2025年杪，IJM的订单达153亿令吉，现金储备为23亿令吉，但股价表现逊于金务大（Gamuda Bhd）（KL:GAMUDA）和双威建筑（Sunway Construction Group Bhd）（KL:SUNCON）等建筑股。

1月12日，业务涵盖产业、建筑、教育和医疗保健等业务的双威，提出以现金加股票方式收购IJM，总价为每股3.15令吉。其中，现金部分占献购价的10%，余下部分将以每股5.65令吉的发行股票支付。

上周，双威股东批准了这项交易。由于EPF同时持有IJM和双威股份，因此该局在双威的股东特别大会（EGM）上弃权不投票。

尽管双威已获得股东批准，但该献议的条件是双威必须获得IJM 50%以上股权。截至目前，接受率略低于13%，首次截止日为4月6日。

双威自发出献议文件之日起有60天的时间完成收购，这意味着献议可能会延长。

在双威提出献议后，IJM委托进行两个独立评估，结果显示该公司的估值远高于每股3.15令吉的献购价。

合盈证券对IJM股票的估值区间为5.84至6.48令吉，而受董事部委托的罗斯柴尔德公司（Rothschild & Co）则将该公司估值区间定为在4.80至5.63令吉。

（编译：陈慧珊）

English version：EPF to reject Sunway’s offer for its IJM shares, say sources