（吉隆坡22日讯）国民投资机构（PNB，简称国投）直言，马股已陷入“失落的10年”，而要让沉寂多年的马股重新热络起来，关键在于通过“全民参与”来注入新动能，并恢复外资的信心。

作为政府主导的投资机构，国投是我国最大的基金管理公司，旗下国民信托基金公司（ASNB）共有18只单位信托基金，迄今的资产管理规模（AUM）达到3640亿令吉。

国投总裁兼集团总执行长拿督阿都拉曼指出，富马隆综指在2014年创下历史新高（1892点）以来，一直难以重拾增长动力，长期处于横摆走势，始终难以重返1800点水平。

此外，外资持续撤离也加剧了市场投资意愿，突显了政策制定者、监管机构、企业和投资者之间加强合作的必要性，以重振市场深度、估值和吸引力。

他说，企业层面的表现同样不理想，无论是股本回酬率（ROE）、盈利增长，还是为股东创造价值的能力，都显得疲弱。

投资组合集中在马股

“这不是一年或五年的问题。从技术上看，我们已经历了整整一个表现欠佳的10年。市场在2014、2015年达到高峰后，就一路落后。”

阿都拉曼是在一项媒体汇报会上，如是指出。他坦言，这种环境让国投承受不小压力，因为其投资组合高度集中在马股，而单位信托持有人的回酬，很大程度取决于马股的表现。

为扭转局面，他认为，与大马交易所及证券监督委员会等监管机构密切合作，打造一个对国际投资者更具吸引力的市场是至关重要的。

他以新加坡为例，当地政府与监管机构近年联手推动提升上市公司价值的措施，成功带动股市在2025年录得近20%的增长。

“新加坡政府和监管机构的协调行动已取得成效。我们可以借鉴并扩大其规模。”

上市公司要争气

在企业层面，阿都拉曼坦言，上市公司必须“自己争气”，主动提升股本回酬、加快盈利增长，并真正为股东创造价值。

他建议，企业可通过更具吸引力的派息政策、更有效的资本运用、回购股票，以及具战略性的并购，来改善整体表现。

同时，他点出马股缺乏大型、素质够高的公司，尤其是在外资高度关注的电子电气领域。

“我们其实有很不错的领域，但很多不在公开市场。问题是，我们要如何说服更多优质企业上市？”

他指出，外资一般无法在小市值公司中部署资金，他们需要规模更大、流动性更高的企业。

此外，阿都拉曼透露，今年在全新的参与框架下，国投已在公司股东大会上采取更积极、公开的方式，直接向管理层发问，包括股东总回酬的表现、业绩欠佳的原因，以及公司复苏计划。

“我们现在是公开提出问题，压力自然就落在董事局身上。我们希望董事局更透明，让股东从回答中看出，公司到底是认真应对，还是敷衍了事。”