目标价：0.88令吉

评级：买入

●建筑盈利展望强劲：

截至目前，英大集团的未完成订单约为17亿令吉，这相当于2024财年建筑收入的2.5倍，显示出强劲的短期盈利展望。分析员强调，这是已扣除预测在2025财年第三季度消化掉2.5亿令吉。

●年目标10亿：

年初至今，公司获得8.652亿令吉新订单，已达全年目标的86.5%。管理层对实现全年10亿令吉新订单目标保持信心。

目前，公司竞标总额约45亿令吉，主要来自成熟发展商的住宅项目；公司多年来为这些发展商承建高楼和有地住宅项目，形成稳定的重复订单来源。

●设计与建造：

据了解，公司已扩展至设计与建造（D&B）模式，摆脱传统的“只建造”模式，以更好地控制成本并提升赚幅。同时，D&B模式符合发展商对一体化交付的偏好，有助于提高大型项目中标率及展望。

●产业业务：

公司计划于2026年首季推出Seiring Setia项目，发展总值约2亿令吉，包含超过400个住宅单位，预计将成为2026至2028财年主要的贡献来源。

●预测调整：

分析员调整了2025至2027财年的项目执行预测，反映项目进度较慢，并预计产业开发贡献从原本的2025财年延后至2026财年。

2025与2026财年的核心盈利预测，分别下调8.5%与11.9%，并上调2027财年盈利8.8%，以反映营收延迟入账。

●估值与评级：

分析员维持“买入”评级，但目标价由1令吉调降至88仙，基于不变的11倍本益比估值。

●看好的三大理由：

i）国内产业复苏的直接受益者；

ii）拥有稳健的订单支撑未来盈利展望；

iii）盈利能力持续改善。

其它证券商的目标价及评级：

乐天交易：

目标价：0.99令吉

评级：买入

马六甲证券：

目标价：0.76令吉

评级：买入