（吉隆坡22日讯）电讯行业竞争激烈持续，但竞争舞台将转至固定移动捆绑和追加5G服务销售的领域。

分析员认为，亚通（AXIATA，6888，主板电信与媒体股）和OCK集团（OCK，0172，主板电信和媒体股）在这场战役有望脱颖而出。

据通讯部长法米透露，由于国家数字公司（DNB）迎来新董事，加上一些法律因素，进而导致第二个5G网络的推出被迫延迟。

兴业投行分析员在报告中点出，第二5G网络仍存在许多不确定性，料会影响业者资本开销（CAPEX）和派息前景。

“成立第二5G网络的监管声浪虽已消散，但潜在风险尚存。当中，业者的资本开销和派息都将受到影响。”

截至今年1月底，5G网络在全国共有1010万名用户，使用率达29.95%。据了解，连接5G网络的4G用户，也被官方视为活跃用户，但该情况也属于暂时性。

根据网速测试公司——Ookla的数据显示，大马去年末季的5G普及率只有27%，远低于新加坡和泰国的53.7%和45.5%。

“我们认为，人口增长和新5G配套面世，将可促进5G用户增长。但碍于5G服务在消费者和零售业者中还不算普及，所以中期内带来的盈利估计有限。”

亚通增长空间更大

此外，2023年行业移动服务收入（MSR）仅增1.2%。分析员也预测，行业2024年的MSR增长势头将维持低迷。

“消费者情绪疲软，以及通胀压力双夹击下，估计今年的收入将如业者指引般的疲软，录得低个位数增长。”

但无论如何，业务集中于固定线或综合型的业者，在结构性增长和盈利前景方面，将更具优势。

回看2023财年，固网运营商的整体盈利按年增长45%；相反，移动运营商的盈利则按年走跌11%。

“从这表现来看，前者的盈利均比移动运营商来得更有弹性，且拥有更佳的增长前景。”

他续说：“亚通在盈利复苏和资产负债表上稍落后于同行业者，这也意味其有更多的增长空间。”

综上所述，分析员维持领域的“中和”评级，首选股分别是亚通和OCK集团，目标价分别为3.40令吉和76仙。