今年料复苏 交通物流维持“增持”评级
（吉隆坡4日讯）迹象显示，交通与物流领域将在2024年内复苏，分析员维持该领域“增持”评级，首选交通股是大马机场（AIRPORT,5014,主板交通物流组）和泛亚物流（TASCO,5140,主板交通物流组）。
首选大马机场泛亚物流
兴业研究分析员指出，目前交通物流领域的本益比仍比历史平均值18.5倍，低了2个标准差。他们看好大马机场，因为中国渐渐复苏且航空公司航班恢复，将带动国际旅游业复苏。同时，相信泛亚物流客户及业务多元，能够持续支撑盈利，而且综合物流解决方案 （ILS）的税务奖掖，助该公司抵御逆风。
分析员说，2023年11月大马出口动力上涨，尤其是电子与电器和原棕油产品，是证明贸易反弹的早期迹象。而且值得注意，出口到中国和新加坡等主要经济体增加。因此该行经济学家预测，大马出口数据将在今年首季转向正面。
“而且，还有证据显示中国和区域经济增长，也带动贸易活动改善。预期中的中国需求上涨，将是我国出口领域首季和之后，持续复苏的主要因素。”
无论如何，分析员提醒，全球经济增长率放缓将进一步使贸易陷入瘫痪、搭客和贸易量复苏比预期慢，船运持续走低，是交通与物流领域的下行风险。
说到大马机场，分析员指出，受到中国人旅游和航空公司的容量恢复，大马机场的大马和土耳其机场的国际旅游业显著复苏。也看好该公司的悬而未决，监管相关问题将在今年首季解决。
分析员预计，随着中国和印度公民可免签证入境大马，今年首季将取得成果，激励大马的旅游活动。
“中国和印度在2019年，分别是大马第三和第六大的游客贡献国。”
2023年，中国访马的旅游仅达到2019年疫情前水平的58%，表现显著的低于预期。不过，去年11月内，接待了多达78万零532人次的印度旅客，等于疫情前的106%。
另外，分析员说，大马机场新的营运协议数个主要元素，包括发展开销、扩张计划及机场税（PSC）都悬而未决，预计今年2月有结论。
大马航空委员会（Mavcom）第三和最后的咨询文件，仍缺少2024年至2026年第一监管期（RP1）以及长期监管架构的航空费用，包括真正的机场税，停机和降落费。
分析员说，媒体最近报道了数个潜在的进展，包括本地机场税料保持不变，国际机场税则将上涨。其次，吉隆坡国际机场第一终站的机场税将继续比第二终站高。
报道也指出，新的营运协议也将取消机场税机制中支持费用的边际成本。
目前，大马机场的营运协议，政府会为机场税的缺口提供补贴。
船运费上升料属暂时
另一方面，针对红海的袭击事件，分析员认为，尽管一些船运公司因绕道而增收附加费，但船运费上升属暂时性，因为不是所有货柜船都将绕开苏伊士运河。而且自冠病疫情以来，船运力增加，供应链已为干扰做了更好的准备。
分析员还说，船舶运力上升持续超过需求，加上今年内交货的货船将创下历史新高，闲置集装箱船队大幅增长，达到118万标准箱（约占全球集装箱船运力的4%）同时，红海袭击事件，还有望助船运领域缓解运力过剩的挑战。
至于泰国政府计划的“陆桥”，分析员指出，仍对其吸纳其他主要港口吞吐量的能力保持怀疑态度。
快递行业前景仍有挑战
分析员也说，快递行业前景仍有挑战，因为网络市场的业者增加，导致不公平的价格竞争，持续侵蚀GDEX公司（GDEX,0078,主板交通物流组）等业者的盈利。
有鉴于此，分析员相信，更严谨的条例和有必要制定最低包裹价格，以提振整个领域的情绪。
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