作者：朱仪玲（小股东权益监管机构企业监管部门经理）

今年六月，首相拿督斯里安华宣布了一系列资本市场举措，包括在大马交易所交易碎股（fractional share）。 这些都是为了让散户投资者，特别是年轻投资者，更容易在大马交易所进行股票交易，更便宜且更具包容性。

证券监督委员会主席拿督斯里阿旺阿迪博士表示，通过允许散户投资者涉足碎股——作为标准单位的一小部分，个人尤其是年轻一代，现在将有更高的负担能力和灵活性，来交易和投资更昂贵的蓝筹股。

同时，安华还宣布将在大马交易所交易的股票印花税税率，从合约价值的0.15%，降至0.10%，且每张合约的最高上限为1000令吉。 印花税下调降低了证券交易成本，使大马股市更具竞争力。

我们欢迎上述措施，因为这些措施使投资变得更加实惠，并鼓励散户投资者，特别是年轻投资者的股票投资和交易。 然而，股票经纪佣金可能会阻碍一些散户投资者的股票交易，尤其是当他们买卖少量股票时。

一般来说，大马股票行每笔交易收取的最低佣金为1至28令吉，而不同股票行的收费也有所不同。 假设每笔交易的最低佣金为8令吉，年轻投资者 X 先生购买一股雀巢的成本为：

加上成本或蒙亏

根据上述运算，当X先生购买了一股雀巢股票后，由于交易成本，X先生将立即蒙受7%的损失。我们不要忘记，当X先生出售这股雀巢股票时，将会产生另一轮交易成本。

总而言之，X先生需要获得至少18令吉的收益，即雀巢股价上涨14%，才能实现收支平衡，从中获利。

免责声明：考虑交易风险

总而言之，碎股交易的想法很棒，但佣金费用可能会使该计划变得无效，除非佣金降低或投资者增加投资金额，但后者又会引起人们对负担能力的担忧。

单单交易成本，还没加上股票投资和交易的风险，这只会让年轻投资者望而却步。

毕竟，投资者的最终目标是增加财富。为了使碎股交易成功，也许可以收取少量的经纪费。较低的交易成本，可能会吸引散户和年轻投资者参与股市，从而带来更高的交易量。

本周重点观察股东大会及特大

以下是本周小股东权益监管机构（MSWG）股东大会/特大的观察名单，这里只简要地概括小股东权益监管机构所关注的重点。

读者可以查询MSWG的网站www.mswg.org.my，以得到对公司所提呈的问题详情。

ES陶瓷（ESCERAM）股东大会

简报：

集团录得2.7126亿令吉营业额，按年增134%，主要源自2022年8月30日完成收购 Evermix Concrete有限公司后的建筑材料部门营业额。

净利跌53.07%至2281万令吉（2022：4861万令吉）。手套设备和建筑材料板部门的税前利润率分别为37.05%和3.94%。

集团受到供应链中断、全球通胀和生产成本增加的影响。

提问：

截至2023年5月31日止的财政年，贸易应收账款（扣除减值损失）为1亿6万令吉，较前期的1802万令吉，大增约8204万令吉或455.31%（2023 年度报告第 86 页）。

上述应收账款中，有多少属于建筑材料部门？

a）建筑材料部门的平均每月营运需要多少流动资金？

b）至今该贸易应收账款回收了多少？

高美达（GLOMAC）股东大会

简报：

高美达在2023年录得3.41亿令吉营业额，比2022年的2.595亿令吉增长31%。收入强劲，主要得益于进行中项目稳定，包括双溪毛糯Saujana Perdana城镇开发、八打灵区两个高层住宅Plaza@Kelana Jaya 和121 Residences Jaya。

提问：

1.集团盈利能力受到建筑成本上升以及劳工短缺影响，国家银行为遏制通胀压力而升息，利息支出也有所上升。（年报第42页）

a）与2022年相比，2023年劳工短缺对集团赚幅有何影响（以百分比计算）？

b）今年是否解决了劳工短缺问题？ c）2023年集团的利率和贷款增加了多少？

2.在集团各部门信息中，其他业务部门在2023年的营业亏损为790万令吉，远高于2022年的160万令吉亏损。（年报第 180和181 页）

a）请解释其他业务蒙受较高亏损的原因。

b）哪个业务单位蒙受较高的营运亏损？

c）其他业务在2024年的展望如何？

味之素（AJI） 股东特大

简报：

该公司计划出售位于旧古仔路5710号的6块具有重建潜力的相连土地，土地上有各种建筑物。

出售使公司能获得4.080亿令吉收益，并将用于营运资金、偿还银行借款和预付款及支付特别股息。

提问：

公司计划将拟议出售所得款项中的3000万令吉，用于偿还Aji公司的预付款。Aji公司的未偿还金额为3000万令吉，已于2023年10月5日到期。

a）请解释为何延迟偿还该预付款。

b）考虑到还款可能进一步延迟，请提供应计利息的详情，因为拟议的脱售预计要到2024年3月底才能完成。

c）为预防拟议脱售进展不顺利，公司有没有其他应急措施？

Hextar全球（HEXTAR）股东特大

简报：

公司建议51%股权子公司，以8400万令吉向收购PEFFM、PEFFTK及PW&R的全部股权，以及PEFP的55%股权，使该集团能够进军榴槤行业。

集团寻求多元化的建议，是因为预计榴槤业务将贡献净利润25%或以上，及/或占未来净资产的25%或以上。

提问：

“拟议的收购为集团进军新业务提供机会，使集团能够实现多元化并扩大盈利基础。这符合Hextar集团实现永续增长并为股东创造价值的目标和战略。” 相比同一业务的竞争对手，被收购公司（统称“PHG集团”）拥有哪些竞争优势，来证明拟议收购是合理的，从而使Hextar集团能够为股东带来永续增长？

同益岸外（TAS）股东大会

简报：

集团2023年营业额从5750万令吉，下跌37.16%至3613万令吉，主要因为交付船只的数量减少。

尽管如此，由于外汇收益和因终止认列子公司而产生的一次性收益，公司获得税前盈利1683万令吉，比较去年亏损81万令吉。

提问：

集团已签署买卖协议，收购现有船厂旁边的三块土地，以扩大营运能力。在现有产能的基础上，将增加多少产能？预计2024年将使用这些额外产能多少百分比？

稳固控股（VIZIONE）股东大会

简报：

截至2023年5月31日止的18个月财政期间，该集团录得净亏损9460万令吉，主要来自商誉和应收账款减值，分别达2860万令吉和1820万令吉。

业绩也受到原料价格上涨、直接劳动力成本和营运费用的影响。

提问：

2023年的贸易应收账款出现重大减值损失，达1463万令吉（去年：140 万令吉）（年报 第 79 页）。

a）为什么出现重大损失？

b）涉及哪些贸易应收账款？

c）有什么对策？

d）至今回收了多少？2024年预测可以回收多少？

e）鉴于减值大增，集团是否要检讨改善的信贷政策？

怡嘉控股（ECOFIRS）股东大会

简报：

怡嘉控股2023年重返盈利，净赚1073万令吉，比去年亏损1220万令吉大逆转。

即使行动管制后较高的财务成本，这值得称赞的转变，很大程度上源于没有呆账准备，和投资房地产公允价值收益，。

提问：

集团在2023年已为不需要拨备的预期信贷损失回拨了1472万令吉的拨备，而 2022财年则为零（年报第 87 页）。

a）为什么该预期信贷损失不需要拨备了？

b）请提供该预期信贷损失的细分。

耐力士（NYLEX）股东大会

简报：

在2022年3月21日，该公司与多方签署了一份框架协议（HOA），在新山合作开发轻轨交通系统和综合房地产发展。该项目取决于正在进行的可行性研究，以及柔佛州政府的批准。

协议的最终截止日期已延长至2023年6月21日，随后延长至2024年1月31日。截至年度报告日期，最终协议尚待敲定。

该项目是耐力士重组计划的一部分，旨在规范受影响的上市地位。

提问：

在2022年3月21日，该公司与Sinar Bina Infra有限公司、林木生集团（LBS）、BTS集团和ANB签订了一份框架协议。

2023年3月22日，双方同意将协议的最后截止日期，再延长3个月至2023年6月21日。2023年6月21日，双方进一步同意将最后截止日期，延长至2024年1月31日 。

在年报日期，协议内建议的最终协议条款尚未确定。

a）鉴于多次延长截至日期，公司预期还会再延期吗？

b）如果协议没有按计划实现，公司有什么应急计划？

Fibon机构（FIBON）股东大会

简报：

Fibon的税前盈利增49.66%至655万令吉（2022：438万令吉）。净利从去年的335万令吉增至488万令吉。

在本财年，受益于全球封锁影响的搁置项目恢复，营运活动显着复苏。

提问：

公司继续专注于增强研发团队能力，开发新产品和解决方案，以与当今的技术和基建结合，实现永续增长（2022和2023年第 7 页）。

a）请提供2023年5月31日财年开发的具体产品或解决方案的例子。

b）这些举措如何增强公司的竞争优势？

Pestech国际（PESTECH）股东特大

简报：

Pestech建议发行8亿股（每股15.5仙）给IJM，相等于目前发行股的81.25%，所得将用于偿还信贷便利和营运资本。

本次发行完成后，IJM将成为Pestech单一大股东，持股约44.83%。由于IJM无意进行强制收购，IJM及其一致行动人将寻求豁免强制收购的义务。

提问：

15.5仙的认购价，比截至2023年7月21日（即认购协议签署日期之前Pestech最后一个完整交易日）的5 天、1个月、3个月、6个月和12个月的平均加权价折扣高达49.0%。

大幅折扣为IJM提供了有利的机会，有可能导致出售股票以在市场上获利。这种可能性可能会阻碍各方实现合作预期的利益。

Pestech有哪些措施来维护公司及其现有股东的利益？

安康物流（ANCOMLOG）股东大会

简报：

集团2023年营业额增加到3060万令吉（2022：2990万令吉），化学贮存槽，Cogent卡车运输业务、贮存槽和码头业务的收入有所增加。

税前盈利增至120万令吉（去年：20万令吉），因为公司完成了持有49%股份的联营公司Tamco重庆开关设备有限公司的清算，并确认净收益110万令吉。

提问：

该集团正在为贮存槽增加1万立方米的容量，新增容量的目标是在2024年6月之前投入营运。

a）目前的贮存槽容量为多少？

b）2023年使用率是多少？

c）集团已经找到这额外1万立方米的租户了吗？

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