【对股东充满爱的公司，值得你去投资吗？】
今天要说一家对股东充满爱的公司。

这家公司就是BAUTO。

9月11日公布季报，每股净赚0.71仙，但却派发0.75仙股息。

过往BAUTO几乎每年都以特别股息的方式派发超过净利的股息金额。

这次有点不一样。

2026财年第一季度净利跌至8.2百万令吉，前景充满挑战，估计本财年应难再有特别股息。

为了延续“股息大于净利“的惯性，首次出现普通股息就足以超越净利的场景。

BAUTO最新财报展现最大的隐忧是share of results of associate“贡献“亏损930万令吉‼️

过往这方面都是有所盈利的，上个季度才首次出现亏损30万令吉，本季度亏损就急速扩大。

所谓Share of results of associate就是指持有股权低于50%的关联公司净利/净亏份额，其财务表现不反映在营业额或毛利里，只能直接体现在底线净利。

正因为不是子公司，所以在财报可以得知的信息极少，你难以判断这些公司财务表现会继续恶化还是有所改善。

财报提了一句令人忧心的一句话，那就是:
“record share of losses from all of its domestic associate”。

关键的细节在于 - all，全部！

BAUTO一共有3家关联公司：
? 持有 30% 的 Mazda Malaysia Sdn Bhd —— 负责本地组装及分销 Mazda，2025 财年贡献净利 1000万令吉。
? 持有 29% 的 Inokom Corporation Sdn Bhd —— 为 Mazda、Kia 等品牌进行 CKD 组装，2025 财年贡献净利 167万令吉。
? 持有33.33%的Kia Malaysia Sdn Bhd - 负责本地组装 Kia 的 CKD 车型。 因对BAUTO影响较小所以在2025年报没单独透露详情。

既然公司透露全部关联公司都亏钱，那代表最赚钱的Mazda Malaysia Sdn Bhd 也已转亏。

这里不代表BAUTO在未来一两个季度就会开始转盈为亏，但是所有关联公司亏损扩大已是很大的警惕。

一旦未来公司整体出现亏损，即使BAUTO过往记录派息再大方，届时恐怕也得暂停派发股息。

BAUTO 的股价与股息息息相关。
一旦股息急速下滑，股价必然跟随承压；若连派息能力都失去，市场估值将失去支撑。

BAUTO的确是对股东充满“股息爱“，但是投资者可不能盲目爱上过去曾看到的股息记录，目前最好还是观望BAUTO财务有好转才考虑吧！