2024 年 2 月 28 日星期三上午 11:14

GHLSYS 的 2023 财年达到了预期。 由于为满足扩张而在 IT 基础设施上的支出大幅 增加，其净利润仅小幅增长 2%，而其营收增长了 12%。 随着其扩大利润率较高的业务（即小额贷款和直接商家收购），该公司预计 2024 财年将实现 积极的盈利势头。我们维持预测、目标价 0.88 令吉和跑赢大盘。

在预期之内。GHLSYS 的 2023 财年净利润为 1,970 万令吉（同比增长 6.9%），符合预期。

由于所有细分市场的贡献增加，其 2023 财年收入同比增长 12.1%。由于马来西亚维护收入增加以及菲律宾和泰国市场软件销售增加，其解决方案服务部门增长了 27%。由于马来西亚 EDC 销售额的增加抵消了租金收入的下降，共享服务业务小幅增长 2.2%。与此同时，占集团收入68%的TPA业务由于交易量和交易额增加而增长了16%。

然而，由于为满足扩张而不可避免地在IT基础设施上进行支出，其净利润仅增长了2.4%。

受年末节日和假期购物季带动线上线下交易增加以及税率降低的推动，其收入环比增长8.5%，净利润增长35.2

GHLSYS 对进入 2024 财年第一季度的交易支付量 (TPV) 上升保持乐观，这 得益于 10 亿令吉 e-Madani 现金 发放的支持。它表示，其业务升级费用（约1280万令吉）本质上是一次性的，以支持产品供应。我们维持预测、目标价 0.88 令吉和跑赢大盘。

我们在听完 GHLSYS 2023 财年第四季度后的简报后，对其近期前景感到放心。主要要点如下：

1. GHLSYS 对其 TPV 在 2024 年保持健康状况保持乐观。对于 2024 财年第一季度，它将受到 2023 年 12 月发放的 RM1b e-Madani 现金发放的提振，其中包括向个人（非个人）发放的 RM100 电子钱包信贷。到2024年2月。此外，该集团还发现更好的保证金支付方式有所增加，例如信用卡交易量，以及游客的海外电子钱包交易逐渐恢复。

2. 我们还获悉，GHLSYS 在 2023 财年投资了约 800 万令吉用于 IT 基础设施的许可和升级，以启动在菲律宾和泰国的直接商业收购（DA）工作，该工作已于去年年底投入使用。此外，最近推出的小额贷款业务还为预期信用损失（ECL）拨备了 480 万令