这个ESOS价格确实非常便宜。
但已经批准，你是CEO，你有钱就可以行驶。
下次出席AGM可以提出质疑ESOS价格。


再换个角度，我认识一些朋友，有公司ESOS的，其实人性角度，有钱的都会买，然后过了一个时间他们就卖出去套利了。

换做是公司给你ESOS，你有钱或有些公司给员工扣薪水买，然后很值得，你会买吗？
相信答案很明显。
对公司有信心的一定会买，然后持有。
没信心的。也会买。然后套利。

最近公司在1.3扶持。
这预示生意有好转？
或者公司用什么衡量这个价位被低估？
都可以出席AGM问。

如果怕错过。可以从资金布局下手。
比如假设打算买100K
可以现在这个价位放20%资金。出席AGM在看生意最新状况和布局的时间段。

过后股价不是起就是跌。如果业绩还是继续跌，股价跟着调整，可以研究大约几久会复原，之后再放一部分资金。

如果是起，也可以放资金。反正之前有一批，然后生意确定回温，自己衡量要加码拉高到多少也可以。


反正起了你有买到
跌了你还有钱评估要不要加码拉低/cut…（做好功课）

没有一套方法可以准确预估低点和未来几时起。
有时候你会猜中。（我说猜是因为那是幸运成分。）
但你可以有一套方法，在风险管理、套利管理、组合管理做好了功课后，并可以坚定执行的，而且不断检讨和看到好的成绩，那就是最好的方法了。

对。以PWROOT来说，只能根据AGM在做布局。

我刚刚看回我之前预估它的调整价格在1.25-1.4.我用两种预估法。其实如果我已经确定生意慢慢起回，就算没跌到1.25,现在我就开始收了。

可是虽然已经跌入预估范围，由于还不知道最新进展，加上哪些问题应该不会在这三个月就解决，所以再继续观察。
下季度业绩应该不好，然后股息再跌，估值还会继续下调。我们继续观察吧！

Cheer

RICH. MAN, 夕阳我觉得几率不高。因为出口跌很多，没理由口味一年里面变化那么大。

所以我相信管理层给的答复。
另外一个，这个要之前股东看看对不对了。我在想之前出口业绩突破，是不是因为糖税要起，那些代理商提前进一大堆货，所以推升了业绩？！
有点像我们之前GST前，消费者和商家趁GST前吨货。

@Fool 我也認同三合一飲品還不是夕陽?工業，因為現代都市人都習慣方便生活了。三合一和即食麵都是這類產品。

再來營收減少反而不是因為口味的關係，因為廠家為了生產統一的味道都有配方控制。再來口味變化我認為是要顧及外國口味而調整的，看了最近財報都有提到是國外市場的因素導致淨利減少。反而本地營收有所提升，主要是封城多數人呆在家所以銷量提高？


題外話，有一點我很喜歡就是管理層選擇在這困難的期間把債務降低。這對一般公司來說絕對不是優先做的事物。是因為低利率環境的原因嗎？

John, 是的。 饮食行业本身的性质就是稳定和持续性很高。就算是不受欢迎，都是慢慢走下坡。
口味和购买偏向在一年转化那么大，我不是说不可能，只是我个人觉得几率不高。

况且PWROOT出口市场，撇开积极从新布局的中国。
其出口集中在MENA市场，特别是KSA & UAE,这里可以反应它的品牌和口味受到特定国家和族群的欢迎。。所以一下子换口味，实属罕见。。

比如KAWAN的出口市场，特定食品在特定国家、特定族群是高度受欢迎，而且很稳定。（可以参考KAWAN年报）以前我投资过KAWAN，回报也是超过100%。


*我很喜欢投资做大量CAPEX和遇到短暂问题的生意，只要耐心观察，看好和预备用几久时段低价累积，持有一年以上，通常股价比较容易反应出来。而且消费类股的估值一向都很高。加上它们现金流稳定，当派息慢慢回稳，可以实现资本+股息双回报！

Pwroot 最近在1.3以下回购。我看了过去资料，算是很便宜估值了。。。和2007 年前市场估值一样。

最便宜估值在09-2012年之间。2013 估值开始和现在一样，过后就出现高估值，然后2015 又和现在估值一样，过后又出现高估值。

注：
以上只是根据过去历史来判断一个范围内市场给出的高低估值。

高估值不代表买贵，低估值不代表便宜。它出现高和低估值一定是当时候生意出现好与不好状态，然后市场效率的跟着调整。
所以必须自己判断它生意的成长和有没有回稳起来。
除非生意出现亏损吧！不然现在1.3范围，对我来说已经是便宜估值。出席AGM后再看看怎样。。

做了几个股的follow up功课，
休息下
来杯Alicafe…

Cheer

冷眼方程式：
反向：
估值可以让你知道自己是不是处于反向状态。

成长：
如果出现亏损或业绩再次大幅下跌，上面的反向就不成立。（那很简单，cut lost or 观察名单）。如果自己觉得投资的公司处于成长或复原，记得紧咬不放！

时间：
生意需要时间经营。
问题也需要时间解决。
以年为持有单位，可以降低不耐烦的心境。


*****
股市是场概率游戏。
3K资本，30%回报，重复40次，身价可以过亿。
3K你有，30%回报率你也做过，难在40次里头。

赢家如同鳄鱼，不会高频率出手。
因为40次里头不可能不出错。

赢家把资金提高，选择熟悉的行业，耐心做功课和等待机会以降低风险，提高%回报率。
布局后不会赚点钱就放手，直到得到丰厚回报离场。
看错也毫不犹豫止损离场。

所以高手不做40次的决策。而是降低决策次数。
在可控范围比如资金和%下手，提高赢的概率！

共勉

我有少少出席AGM。
过后会决定要不要布局、布局时间和资金分配。。

饮食股是我累积丰厚财富的投资领域。暂时没亏过。只有一只（OLDTOWN）没赚超过100% 就卖了。

过去不代表未来。我希望PWROOT不会让我自己失望。

也希望你多分享。大家互相交流学习。

这股我2012 通过一位很厉害投资的朋友介绍投资过。当时我们买在0.5 以下。过后我100%后卖完。
我哪位朋友自己和家人资金投了200K，在1.5卖完，回报算蛮丰厚。。
我现在回来希望再续前缘。。。

Hi 大家好

Update一下AGM的一些内容。
公司说会把Q&A 环节分在公司网站。大家可以之后去下载,自己看和读会比较好。


- UAE, drop 50%, 到今天都还没有recover.
- KSA业绩跌，25%是糖税，10%是COVID影响。
- 糖税是50%。比如上架价格20块，哪最终销售价格是30块。很大影响！
- 对于3合一餐品，那是PWROOT最好卖的，可是糖0.5 gram以下才不被加税。意思是现有产品必须降低95%的糖，是无糖咖啡等级了。
- 无糖黑咖啡是老大雀巢的市场。PWROOT只能推出这种无糖黑咖啡但是由于不是强项，所以不乐观。
- TOTAL MEANA业绩跌35%，管理层焦点是growth back profit nx year.因为盈利跌了75%。因为之前好多FIX COST投入在中东市场，很难收回。公司预计下一年MEANA盈利回到17-18million. 暂时很难回到28M因为需求还是很低。现在做着重组工作。

对于糖税国家，公司能做的不多，但公司在计划扩充去NON GCC国家。会授权OEM方式生产以避开进口税。预计是明年GCC会贡献生意。


等下还有关于capsule 市场，和COVID对公司和生产的影响报道。

哈哈哈！投资可以有很多切入点。

比如10年前有人买了PARKSON，他应该以为PARKSON无力回天。

可是另一个人如果去年0.10 sen买，他对PARKSON回春是抱有信心的。

同一个股，不同时间点，不同的风景。

我得空再写。

我其实出席了PWROOT，我反而看到赚钱机会。

Wago，简单说有。原因是：

我的投资思维是这样。这很个人。。

我通常喜欢找烂学生来投资。因为这样才有低价，而且这种低价我通常喜欢6个月以上。这样我有很足够时间了解和低价累积。

好了。PWROOT业绩炸弹，哇哈哈！我其实很希望可以压低股价去到1以下。（可是看上去最近的HUP SENG 和OFI也是业绩炸弹，但最后其实调整不多。毕竟市场对已经知道的短期问题，比如COVID，已经习惯了。）

烂到没得再烂，下次好一点点就有惊喜。
如一个坏学生每次拿E，他下次只需拿C，老师一定会很惊喜。用在投资也一样。

可以参考我有comment 的个股：Salute,Parkson,Krono,Bio,freight …( 我收集的时候股价都很低）
还有最近刚买而我还在亏钱的MAG，OFI。 我希望它们可以更低，我不介意paper lost 换取低价累积的机会和时间。

记得！不是买卖建议。。只是表达我的投资思维。

我出席PWROOT AGM后，心理有小小的兴奋，现在还有余波。
祝福大家。

忘了说。这种投资方式很违反常理。
因为下跌股，买了不止让费时间，还要饱受可能再下跌的惊吓，而且钱停在下跌股哪里很让费时间，不如买会起的更好。

这些说法都很多。也是普遍上最聪明的做法。所以大家都找短期上升，卖了再换另一个上升的。

所以我愿意叫自己FOOL。。。就是傻瓜的意思。

PIKACHU，先简单说：

1）NON GCC市场。公司会授权OEM生产，需要时间。预计明天才有贡献。
2）重组MEANA， 明年MARGIN会比较好。
3）CAPSULE咖啡市场。公司其实推出那个FRENCH roast 牌子就是要为这块市场铺路。公司说他是TREND。
4)COVID还会影响公司运作。下个月工厂还是会被叫停工。我觉得好消息是，我希望这个短暂问题可以把股价压低。

更改部分：
5）除了中东，其它出口国家的DEMAND都很好。



Cheer

不客气WENBO兄。。



AGM小小总结：

CEO说下个月工厂还会因为COVID影响运作。他们也做出对策如打疫苗、分散不同的地方办公、吨货、工厂分三个班次、只生产最佳销量产品还有分销给比较优质的的客户。

公司也在尝试要做出新的品牌。ALICAFE在功能性饮料它们是第一。所以他们试过用这个品牌打入其它市场，可是效果还好。后来产生ah Huat, Warung,kopitiam 等等的品牌。最新看上去比较好的名字是Frenche Roast..
就看去年新来的两位拥有15-30年F&B经验的经理如何打造PWROOT了。

暂时我会把PWROOT放一边。不是因为我知道它还会跌，比较大的原因是我还有很多功课要做。比如在它估值最便宜的年份到底什么事情发生？NON GCC市场多大？最差的出口年份是及时等等。

另外我在想，如果我今天习惯喝3合一咖啡，突然价格从13块去到26块，我还会买吗？短期应该不会。长期也许习惯了，会久久买来喝？

应该没什么东西再update 了。。
投资就是投资生意，生意有时候会遇到大问题。Pwroot 也经历很多，也尝试很多。
祝福现有的股东们。

对了，我以为我可以拿free gift 抵消一下我的8块钱交易费。可能公司也不够货，所以没有。。。

Pwroot这一路以来，有个很强的东西就是开发新市场和新产品。不懂大家有没有发现，它的产品口味不错但未必最好喝，但每每推出新产品，都可以荣获市场份额。所以NON GCC和中国市场，可以关注。

当然，之前它们都是花大钱在广告、代言人和赢巨额奖金策略。

2020换了策略，要ROI文化，哪些以前大笔花钱在广告的方法，我想会收敛吧。。

LIT兄，谢谢赞赏。
关于原料商品的影响，其实昨天有人问如果咖啡原料起价的问题。
CEO说它们会根据不同的豆来MIX，以便减底某些豆起价的冲击。他们没自己磨豆，都是和别人买咖啡粉。


不过其实这种问题，每一家食品公司，每年都会有股东问的。其实也可以这样想，这些问题从它们做生意10-20年就已经存在了，短期影响会有。但是公司由人组成，会想办法解决问题。看过去资料可以参考。

当然，有些投资人会从原料下手做功课，找出原料低的时刻，公司成本就会降低，逻辑上可以预测公司的Margin 就会提高。。。
也是一种方法。。

Cheer

我自己看到的是销量没下降太多，可是盈利下降很多，而且在超市看到他出新产品。我在官站上是还没看到这次出的新品牌是攻西式咖啡 牌子名（frenche roast）
有积极开拓不同领域的市场。我个人觉得，
ali cafe比较偏向马来市场
ahuat偏向华人市场
frenche roast偏向爱喝美式咖啡的市场

Wago 兄，

我是这样看啦。
最新业绩，我猜市场会把它调整到1.25 左右。公司会继续复盘。

@RM1 以下収是因为看回过去的估值得到估值大概1.25，我打折20%。你要更安全可以再打折去到90 SEN。不过也要合理啦！如果可以我也想50%去到0.65 sen买，可是除了假账，就算黑天鹅事件他也超级难跌出那个价格。


好了。得到一个估值+安全边际的范围后。
反向已经是第一步。

@接下来就是问题：
1）SUGAR TAX主要影响KSA国家，其它中东市场CEO说主要是因为没外籍人士进入、COVID和工钱调整影响消费。到现在demand还是很weak.

2）还有就是之前投入很多FIX COST造成收不回而影响净利跌75%。明年预计会提升。

3）本地疫情已经确定影响生产线。这也会影响经济效率，影响赚副。（注意疫情影响已经是大家都知道事情，市场的调整幅度不高，因为大家都知道迟早会开放回）可以参考Hupseng,OFI. 但也有不受影响的如COCOLAND 和HWATAI。 可以自己参考得到更清晰画面。


@再接下来比较重要就是“成长”。
投资如同投资生意。生意不确定因素很高。如果业绩一直不理想，那个RM1.25也会一直调整下去。市场一直都很有效率。

我们都是用过去资料预测未来。
PWROOT的“成长”属于转机型。如果这些问题造成股价跌至一个谷底范围，然后你判断有机会回春。市场也会效率把股价提高。

不要求回到高峰2++. 如果在1左右买，回到1.5也有40-50% 左右回报。你觉得满意吗？满意可以再继续做功课。不满意可以换去注意其它股。（请用market cap来看）

而如果真的回到1.5,再看下它开拓的新市场如何？才决定要不要套利。

PWROOT过去股价可以看出盈利波动很大。这可能跟以前老板们常常做很多广告消费夺取市场。外围因素有中东之前战争，原料影响等等造成不稳定。

2019/2020公司开始聘请专业人士做管理。并植入ROI为公司文化。本地市场也很饱和。通常可以走的方向就是有效率管理，提高赚副。这些都是个好现象。
只是2020到现在遇到上述问题。。。股价打折50%。
是不是投资机会？ 我暂时觉得还是。
我继续再观察。



共勉。

Question 1:
Does the company have any hedging on the raw material cost?

Response to Question 1:
The group does not take part in active hedging of raw materials but enters into medium to long term contracts with its suppliers if it is of the view that prices for its raw materials are favourable. This is to help in securing its supply of raw materials.